恆力期貨：疫病引發衛豬需求，消費好轉支撐價格

　　恆力期貨對上週（2023.02.06-202302.12）生豬期現市場回顧發現，現貨市場，偏弱運行。全國15KG仔豬銷售均價30.13元/公斤（上週29.18元/公斤），全國商品豬出欄均價14.45元/公斤（上週13.9元/公斤）；全國後備母豬銷售均價1574元/頭（上週1599元/頭）；全國商品豬出欄均重123.13/頭（上週123.22KG/頭）。期貨市場，偏弱運行。上週生豬期貨主力合約LH2303最高價格14635元/噸，最低價格14170/噸，收盤價格14385元/噸（上週收盤價14070元/噸）。主力合約，截止週五，基差65元/噸，上週一170元/噸。

　　存欄方面，農業農村部數據顯示，2022年11月，全國能繁母豬存欄4388萬頭，環比+0.21%，同比+2.14%。據涌益諮詢統計截至2022年11月，樣本能整母豬存欄1155200頭，月度環比變化-0.05%，同比變化4.51%。進口方面，2022年11月豬肉進口17.92萬噸環比變化15.87%，同比變化-9.84%。

　　據涌益諮詢統計，下遊市場2022年11月生豬定點企業屠宰量2269萬頭，環比變化+8.2%；2022年12月屠宰企業開工率56%，環比變化+15.88個百分點。2月3日宰量達12.39萬頭，環比+3.7%，較節前變化-54.8%。

　　恆力期貨指出，上週發改委檢測豬糧比價數據位於4.96:1，進入生豬過度一級預警期，中央與地方將啓動凍豬肉收儲工作，由於尾貨低於屠宰企業凍肉成本，但收豬成本低於凍豬肉成本仍有相當差距，屠宰企業增加庫存意原有限。養殖端受豬價低幹養殖散戶成本線班價意原強烈，目前期二次育肥導致的供應增加去化效果明顯。但生豬疫病所引發的產能增加是否及時流入市場仍要驗證，同時，養殖端對於仔豬要求的重啓將有數改變母豬去化的步代。恆力期貨認爲在政策性調控和理論出欄數量的雙重影響下，生豬價格外幹險股性的底部階段，在產能未兌現前，消費復甦將呈現主導地位。

　　未來投資方面，恆力期貨提示注意宏觀環境、新冠疫情、生豬疫情、政策收儲、二次育肥等方面風險。