2.6油脂期貨行情：消費復甦不及預期 油脂回落至震盪區間下沿

　　一、現貨情況：

　　截止至2023年02月02日，張家港地區四級豆油現貨價格9,510元/噸，較上一交易日下跌180元/噸。從季節性角度來看，當前張家港地區四級豆油現貨價格較近5年相比維持在較高水平。

　　截止至2023年02月02日，廣東地區24度棕櫚油現貨價格7,570元/噸，較上一交易日下跌160元/噸。從季節性角度來看，當前廣東地區24度棕櫚油現貨價格較近5年相比維持在較低水平。

　　截止至2023年02月02日，江蘇地區四級菜油現貨價格10,950元/噸，較上一交易日下跌150元/噸。從季節性角度來看，當前江蘇地區四級菜油現貨價格較近5年相比維持在平均水平。

　　二、其他數據：

　　截至2023年1月20日，全國豆油庫存減少0.70萬噸至89.10萬噸。2023年2月1日，全國棕櫚油商業庫存增加3.25萬噸至99.45萬噸。

　　截至2023年2月3日港口進口大豆庫6528700噸。

　　截止至2023年02月02日，張家港地區四級豆油基差976元/噸，較上一交易日上漲60元/噸。從季節性角度來看，當前張家港地區四級豆油基差較近5年相比維持在較高水平。

　　截止至2023年02月02日，廣東地區24度棕櫚油基差-86元/噸，較上一交易日上漲14元/噸。從季節性角度來看，當前廣東地區24度棕櫚油基差較近5年相比維持在較低水平。

　　截止至2023年02月02日，江蘇地區菜油基差1,283元/噸，較上一交易日上漲131元/噸。從季節性角度來看，當前江蘇地區菜油基差較近5年相比維持在較高水平。

　　三、綜合情況：

　　油脂期價在春節長假之後高開低走，價震盪下跌，週一油脂期高開高走，週二週三油脂期價震盪回落，週四期價大幅下跌，週五油脂期價震盪反彈，全周豆油Y2305合約下跌2.07%，棕櫚油P2305合約下跌1.24%，菜油OI2305合約下跌1.01%。

　　櫚油方面：馬來西亞1月1-31日棕櫚油產品出口量爲106.63萬噸，較去年12月的145.7萬噸下降26.82%。船運機構ITS和SGS同期棕櫚油出口環比降幅分別爲27%和26.4%。馬來西亞棕櫚油對三大主要市場的出口全線下滑，其中對印度出口降幅尤爲顯著。此外，馬來西亞南部地區近期遭遇暴雨侵襲，並導致上千人流離失所，市場擔心洪水可能使當地棕櫚油產量進一步受損。印尼將於2月1日開始強制混合35%的棕櫚油生物柴油，比最初計劃晚1個月，2021/2022年度印尼棕櫚油工業消費1000萬噸，新比例調增後預計同比新增不足200萬噸棕櫚油工業消費。USDA1月供需報告顯示，2022/2023年度印尼產量預期同比增加230萬噸。

　　美豆方面：2022/23年度阿根廷大豆產量預計爲3600萬噸，比美國農業部預估低了950萬噸。作爲參考，1月12日，羅薩裏奧穀物交易所將2022/23年度阿根廷大豆產量調低到3700萬噸，比早先預估的4900萬噸低了1200萬噸;布宜諾斯艾利斯穀物交易所預計阿根廷2022/23年度大豆產量爲4100萬噸，低於此前的4800萬噸。美國農業參贊稱，2022年最後幾個月的乾燥高溫天氣導致阿根廷2022/23年度大豆作物受損，尤其是聖塔菲省羅薩裏奧方圓125公裏範圍內的首季大豆。近期的降雨爲二季大豆爭取時間，但是要想單產顯著恢復，2月份的天氣需要比平均水平更好。美豆本週上漲1.31%。

　　目前是南美大豆生長的關鍵期，在阿根廷減產警報解除前，天氣炒作情緒隨時可能捲土重來，巴西大豆收割進度雖然不及去年，但豐產形勢基本確立。國內油脂期貨市場在春節後高開低走，市場對消費復甦的預期失望，油脂期價回落至震盪區間下沿。油脂期價突破震盪區間的可能不大。操作上在震盪區間下沿可以逢低買入，突破震盪區間止損。