3.3錫期貨行情實時行情：需求恢復緩慢 弱現實抑制錫價

　　【現貨】

　　3月2日，SMM1#錫204750元/噸，環比下跌1750元/噸;現貨升水300元/噸，環比不變。近期錫價波動較大，下遊觀望情緒濃厚，現貨成交偏弱。

　　【供應】

　　據統計，國內錫礦12月生產7605.33噸，累計生產80196.19噸，同比增加5.19%。12月份錫礦進口21359噸，環比減少5193噸，其中緬甸進口15671噸，環比減少6325噸。受春節假期影響，同時廣西地區企業反應原料偏緊，1月精煉錫產量下降明顯，國內產量11990噸，環比減少24.61%，同比減少11.77%，企業開工率50.85%，環比減少16.6%，同比減少4.03%。12月國內精錫進口3349噸，環比減少1825噸。

　　【需求及庫存】

　　焊錫企業1月開工率53.53%，月環比下降28.67%，受春節假期影響，開工率大幅降低。從企業規模來看，大、中型企業受益於光伏焊帶需求向好訂單穩定，開工率降幅相對偏緩。截止3月2日，LME庫存2930噸，環比減少10噸;現貨成交疲軟，交倉意願增加，上期所倉單庫存8549噸，環比增加270噸;精錫社會庫存10126噸，環比減少8噸;1月企業庫存3825噸，環比增加390噸。

　　【邏輯】

　　宏觀方面，美國PPI、初請失業金等數據的公佈，顯示美國就業市場強勁，通脹壓力依舊較大，市場對美聯儲加息路徑重新定價，美元存支撐。基本面方面，供應端雖有邊際收縮，但庫存高企，供應維持寬鬆。下遊方面，終端訂單較少，需求恢復緩慢，現貨成交偏弱，倉單進一步增加，關注本週低價情況下庫存消化情況，在庫存無明顯去化前預計錫價維持寬幅震盪，參考區間20-23萬元/噸。