2.27尿素期貨行情：短期市場採購有限 尿素現價漲勢或有放緩

　　期貨方面：尿素主力合約開盤於2534元/噸，最低迴踩2521元/噸，日內窄幅震盪，尾盤出現翹尾，報收於日內高點附近，收跌0.08%，但期價整體穩定在短期均線、布林帶通道中軌道上方，短期依託整數關口或偏強運行。成交量環比略有回落，持倉量有所增持，值得注意的是，尿素5月合約多頭主力席位出現明顯增倉，顯示出資金方面仍有一定的樂觀預期。

　　今日(2月24日)國內尿素報價漲勢放緩，雖然部分地區小麥返青支撐尿素需求略有增加，但工業需求氛圍一般，整體出貨規模並沒有明顯增長，加上國際尿素報價仍不樂觀，出口難以形成有效提振，現貨報價漲勢放緩。今日山東、河南及河北尿素工廠出廠報價範圍在2700-2750元/噸。

　　尿素主力合約收盤價格有所上調，而現貨價格漲勢放緩，尿素基差收窄，以山東地區基差爲例，尿素5月合約基差235元/噸左右，基差逐漸回到正常波動區間。

　　供應方面，2月24日，國內尿素日產量16.6萬噸，環比增加0.1萬噸，開工率大約70.5%。內蒙古坍塌後，產區安全檢查趨嚴，而下遊電廠也有意加快採購，支撐煤炭價格短期走強，雖然目前加工仍有盈利，特別是春耕化肥保供工作開展下，短期成本端擾動對供應影響有限，但若成本持續擡升，中期估值水平可能會受到影響。

　　本週，尿素企業庫存繼續下滑，不過降幅明顯收窄。本週尿素企業庫存92.66萬噸，環比下降2.28萬噸，降幅2.4%，同比偏高18.17萬噸或24.39%;港口庫存17.4萬噸，環比下降0.70萬噸或-3.87%，同比偏高4.3萬噸或32.8%。

　　短期來看，工業需求表現謹慎，小麥返青等農需採購規模有限，在供應持續居於高位的背景下，現貨價格繼續上漲可能還需要需求的更多支撐，短期採購有限的情況下，現價漲勢或有放緩。不過，目前期價處於深貼水，現價回調對期價影響相對有限，並且內蒙古坍塌引發成本端變動，後續農需採購將陸續啓動，市場還是有一定的樂觀預期。目前期價運行至均線上方，短期在2500整數關口上方偏強對待。