2.20雞蛋期貨實時行情：終端短暫抄底補貨 短期蛋價或觸底反彈

　　【主要觀點】

　　供應方面：產地新開產小雞不多，後期或有稍增，小碼貨源有限;淘汰雞出欄意向稍增，但市場需求一般;庫存方面，近期產地消化庫存爲主，生產環節庫存高於正常水平，預計短線供應量充足。

　　需求方面：目前終端消費難有明顯變化，需求缺乏利好因素支撐。但隨着蛋價觸底，刺激各環節採購意向，短期或有抄底補貨情況出現，拉動雞蛋銷量。

　　綜合來看：現階段貨源供應充足，且各環節多有餘貨，部分地區庫存高於正常水平，本週末產區蛋價或小落後趨穩。下週隨着蛋價跌至底部，終端短暫抄底補貨，預計下週蛋價或觸底反彈，但幅度不大。

　　1、期現貨價格走勢回顧

　　雞蛋期貨主力周跌0.34%，價格交易區間圍繞4250-4500元/500KG，最高觸及4415元/500KG，最低4291元/500KG。

　　本週主產區雞蛋均價4.36元/斤，環比跌幅0.91%;主銷區均價4.57元/斤，環比持平。

　　2、飼料成本與雞蛋價格關係

　　在飼料價格大趨勢下跌的時候，雞蛋價格也呈現出較爲明顯的下滑，而成本較爲堅挺時，雞蛋價格也較爲明顯。

　　雞蛋的價格波動明顯比飼料波動較大，區別在於因爲雞蛋爲快速消費品，確定其短期價格的主要因素爲自身的供給與需求，但比如當玉米價格長期處於低位或高位時，則會對雞蛋價格形成較大影響。目前來看，玉米，豆粕價格維持高位震盪，間接支撐蛋價。

　　3、飼料成本環比下跌

　　本週玉米、豆粕價格偏弱運行，蛋雞飼料成本窄幅下調，單斤雞蛋飼料平均成本爲3.79元，較上週跌幅0.52%。

　　4、淘汰雞價格穩中偏強

　　淘雞周均價5.73元/斤，環比漲幅3.06%。本週適齡淘汰雞不多，低價收雞略難，供應面支撐市場價格。下遊屠宰企業略牴觸高價貨源，開工積極性一般，農貿市場活禽銷售進入淡季，銷量有限。整體而言，本週淘汰雞市場呈現供需兩淡的特點。與周初相比，華中地區漲幅最大，週四均價5.76元/斤，周內漲幅2.42%。

　　5、雞苗價格偏穩

　　市場商品代雞苗價格穩定，均價爲3.45元/羽，環比持平，主流報價3.20-3.60元/羽，高價3.80-4.00元/羽。養殖單位順勢補欄爲主，部分地區補欄積極性較前期略有下降，雞苗整體需求尚可，雞苗排單相對穩定。目前部分企業雞苗訂單排至3月下旬，部分排至4月中旬，種蛋利用率多在80%-100%。

　　6、在產蛋雞存欄同比緩慢小幅增加，但存欄總體偏緊

　　12月全國在產蛋雞存欄量約爲11.79億隻，環比減0.17%，同比增幅2.52%。本月新開產的蛋雞主要是8月前後補欄的雞苗，受蛋價上漲提振，養殖單位補欄積極稍有提升，雞苗銷量環比增2.83%，但仍然低於正常水平，因此月內新開產蛋雞數量雖稍增，但數量有限。另一方面，由於本月蛋價跌勢明顯，養殖盈利下降，養殖單位多積極淘汰適齡蛋雞，淘汰雞出欄量環比增加。綜合看來，本月新開產蛋雞數量略少於淘汰雞出欄量，在產蛋雞存欄量小幅下降。

　　7、補欄積極性下滑

　　12月蛋價跌勢較大，市場整體交易氣氛清淡，業者參市心態謹慎，養殖單位因擔憂後市，淘雞積極性略有提高，老雞出欄量增加，450日齡以上老雞佔比9.69%，環比減少0.39個百分點。因蛋價加速下滑，當前養殖單位整理盈利水平降低，但飼料成本維持相對高位，養殖單位淘雞後觀望心態濃厚，整體補欄積極性不高，120日齡以下後備雞佔比14.74%，環比減少0.11個百分點。本月蛋市整體供應量仍處相對低位，主產蛋雞佔比環比略增，120-450日齡產蛋雞佔比75.57%，環比增加0.50個百分點。後市看，當前待淘老雞存欄量不多，後期整體可淘量有限，預計後期佔比或繼續維持相對低位;雞苗及青年雞補欄積極性一般，加之受高成本限制，預計後備雞佔比或仍有降低可能。