2.16鐵礦石期貨實時行情：鐵礦石自身面臨價格管控壓力 風險較大

　　【邏輯】

　　昨日黑色系集體走強，鐵礦石表現相對強勢，鋼廠復工速度較快，而終端需求復甦相對緩慢，鋼廠復工提振鐵礦石需求，鐵礦石供需均呈現回升態勢，由於鋼廠利潤薄弱且終端需求復甦力度較弱，整體鐵礦石價格受到抑制。

　　供應方面：短期主流礦山發運處於淡季低發運週期，但供應低點已顯，後市供應回升可期。到港量樣本數據高點。(2月6日-2月12日)澳洲巴西19港鐵礦發運總量1850.9萬噸，環比減少604.0萬噸。澳洲發運量1272.8萬噸，環比減少662.0萬噸，其中澳洲發往中國的量1141.2萬噸，環比減少452.8萬噸。巴西發運量578.1萬噸，環比增加58.0萬噸。全球鐵礦石發運總量2321.9萬噸，環比減少477.7萬噸。(2月6日-2月12日)中國47港到港總量2926.1萬噸，環比增加406.8萬噸;中國45港到港總量2855.1萬噸，環比增加490.0萬噸;北方六港到港總量爲1359.0萬噸，環比增加260.7萬噸。

　　需求方面，鋼廠盈利率低位連續五週回升，鐵水產量同步走高，整體回升至中位偏低水平，終端需求緩慢復甦，整體需求處於上升週期。(2月10日)247家鋼廠高爐開工率78.42%，環比上週增加1.01%，同比去年增加10.23%;高爐鍊鐵產能利用率84.93%，環比增加0.60%，同比增加8.36%;鋼廠盈利率38.53%，環比增加4.33%，同比下降43.72%;日均鐵水產量228.66萬噸，環比增加1.62萬噸，同比增加22.62萬噸。

　　庫存方面，鋼廠庫存顯著消耗，疏港量快速回升，到港量恢復至中位偏高水平，港口庫存累積速度放緩。(2月10日)全國45個港口進口鐵礦庫存爲14010.28，環比增98.99;日均疏港量305.45增41.78。分量方面，澳礦6587.04增118.78，巴西礦4910.33增20.01;貿易礦8189.75增45.73，球團656.93增7.32，精粉1130.21增7.99，塊礦2049.60降33.88，粗粉10173.54增117.56;在港船舶數116條增8條。(單位：萬噸)全國47個港口進口鐵礦石庫存總量14697.28萬噸，環比增101.99萬噸，47港日均疏港量319.85萬噸，環比增43.78萬噸。

　　【觀點】

　　當前鐵礦石供應端相對偏弱，但預期後市將穩步回升，供應端支撐邊際減弱，當前價格主要受需求端復工速度以及宏觀層面因素影響，當前鋼廠進口礦庫存處於低位，存在補庫預期，補庫強度取決於鋼廠利潤上升斜率以及終端需求復甦力度，但鋼廠利潤低位回升緩慢，終端復工速度處於緩慢恢復階段且低於往年同期。