3.1橡膠期貨實時行情：3月甲醇上漲高度恐有限 橡膠供給難有顯著增量

　　【橡膠】

　　供給方面：海外各國陸續進入低產階段，天膠到港將有所回落，而國內產區仍處停割季，橡膠供給端難有顯著增量，關注近期產區物候條件變動情況及割膠季開割預期。

　　需求方面：2月乘用車零售預計復現同環比雙增態勢，後續穩增長促銷費行爲值得期待，且當前經濟復甦預期難以證僞，重卡產銷有望重回上升之勢，汽車市場長期底部相對清楚;而山東輪胎庫存延續快速去庫狀態，輪企開工意願繼續回升，天然橡膠需求傳導效率逐步增強。

　　庫存方面：港口貿易庫存延續小幅增庫態勢，整體庫存水平尚處同期偏低位置，而期貨庫存註冊意願不強，結構性庫存壓力暫無。

　　【甲醇】

　　2月煤頭裝置臨時檢修增多，氣頭裝置部分推遲重啓，導致產量環比減少9%，僅爲613萬噸。3月春季檢修即將開始，目前內蒙古新杭、內蒙古榮信和榆林兗礦已經公佈檢修計劃。

　　2月儘管伊朗裝置延續檢修，但非伊貨源達到2020年以來最多，因此進口船貨抵港量增加至94.33(+5.72)萬噸，另外俄羅斯貨源逐步增多，未來進口量呈增長趨勢，3月進口量預計突破100萬噸。本週西北樣本企業簽單量爲8.01(-4.49)萬噸，甲醇期貨下跌後，市場成交情況變差。

　　由於2月檢修裝置極多，3月除非春檢力度遠超往年，否則供應端不存在實質利好，並且當前生產企業庫存仍處於高位，春節後至今一個月時間庫存都未顯著減少，足以反映供應過剩的問題，因此我們認爲3月甲醇上漲高度有限，建議持續賣出看漲期權。