2.28貴金屬期貨實時行情：美聯儲緊縮路徑預期修正 貴金屬脫離上漲趨勢

　　貴金屬行情及展望

　　日內行情：

　　因美國1月份消費者支出和個人消費支出PCE物價指數雙雙超出市場主流預期，市場愈發堅信美聯儲利率將在更高水平保持更長時間，美元指數一舉突破105關口，美債10年期利率則反彈至4%附近。

　　市場對美聯儲緊縮路徑預期因經濟通脹韌性出現修正，令到貴金屬脫離2022年11月至2022年1月份的上漲趨勢;在1830美元/盎司的支撐位被擊穿後，預計倫敦黃金將繼續向下測試1780美元/盎司的支撐力度，工業屬性較強的白銀料繼續弱於黃金。

　　由於人民幣兌美元匯率與美元指數反向變動，國內黃金價格近期明顯強於倫敦黃金。

　　中線行情：

　　2022年11月份至2022年2月初，由於美國通脹壓力持續緩解，實體經濟疲軟信號增多，市場預期美聯儲將放緩緊縮步伐並在2023年下半年兩次降息，美聯儲連續兩次放緩緊縮步伐則部分支持了市場觀點，因此美元指數從115附近大幅調整至101下方，美債10年期利率大幅回落，貴金屬則持續反彈。

　　但居民部門超額儲蓄以及健康的資產負債表使得美國經濟具有較強韌性，通脹結構性以及經濟韌性使得通脹在回落到5%附近之後，進一步回落的速度將有所放緩，美聯儲年內降息概率並不高。

　　市場預期遠走在美聯儲實際行動前面意味着市場與美聯儲之間的分歧需要修正，在美國1月份超強的就業數據。較強的經濟數據以及高於預期的通脹數據公佈之後，金融市場對美聯儲利率可能在更高水平保持更長時間進行修正。

　　目前這一修正還在進行當中，其進程取決於美國實際經濟數據與市場預期之間的預期差，同時需觀察美聯儲決策官員的指引。