2.27油脂期貨行情：國際豆棕走縮 眼下出口壓力依然大

　　【油脂】

　　邏輯： 豆油、棕櫚油現貨漲，基差穩，盤面看菜油最弱，豆油盤中賣壓也初現，棕櫚油3-5、 5-9偏強走，近強遠弱;菜油3-5開始走弱，供需寬鬆、累庫，現貨壓力依然大。馬棕減產被逐步確實，出口依然保持增量，除此也沒太強支撐。國際豆棕走縮，國內遠期套盤利潤改善但也依然虧損，眼下出口壓力依然大，外圍市場也弱，馬棕對3月的出口預期價格也再降低，往上運行至4300-4500的阻力大。國內棕櫚油成本支撐+去庫+現貨漲，三大油脂中還是略強的，空頭邏輯不強，若此行情拖至3月，空頭更是危險。

　　背景：

　　隔夜期貨： 2月24日， CBOT市場收盤下跌，美豆油跌幅0.96或1.54%，收盤61.22美分/磅。 BMD市場棕櫚油收盤下跌，馬棕櫚油04合約跌幅29或0.69%，收4199馬幣/噸。

　　高頻數據：

　　據相關數據顯示，馬來西亞2月1-25日棕櫚油出口量爲1033905噸，較上月同期增加25%。

　　馬來西亞2月1-20日棕櫚油產量預估減6.71%，其中馬來半島減7.51%，馬來東部減少5.46%，沙巴減5.28%，沙撈越減6.03%。

　　2023年2月1-20日馬來西亞棕櫚油單產增加1.09%，出油率減少1%，產量減少4.17%。

　　馬來西亞2月1-20日棕櫚油出口量爲712740噸，上月同期爲654888噸，環比增加8.83%。

　　現貨市場： 2月24日，全國主要地區豆油成交11000噸，棕櫚油成交3150噸，總成交比上一交易日增加7550噸，增幅114.39%。

　　【油料】

　　邏輯： 基本面無太大變化， 週五美小麥、美玉米均遭到資金拋售，美豆因此也承壓較大的宏觀壓力，美豆油收跌、美豆粕小幅收漲、美豆基本面依然有較強支撐。

　　背景：

　　隔夜期貨： 2月24日， CBOT市場收盤下跌，美豆05合約跌幅5或0.33%，收盤1529.25美分/蒲。

　　重要消息：

　　據相關數據顯示，巴西2月前三週出口大豆255萬噸，日均出口量爲19.62萬噸，較上年2月全月的日均出口量33.01萬噸減少41%。上年2月全月出口量爲627.13萬噸。

　　截至02月24日，巴西馬託格羅索州2022/23年度大豆收割進度爲76.27%，前一週爲60.03%，上一年度同期爲78.15%，五年均值爲70.61%。

　　截至2月23日，阿根廷大豆作物狀況評級較差爲60%(上週爲56%，去年25%);一般爲37%(上週37%，去年49%);優良爲3%(上週9%，去年26%)。土壤水分71%處於短缺到極度短缺(上週67%，去年41%); 29%處於有益到適宜(上週33%，去年59%)

　　截至2月23日，大豆開花率爲78.3%，去年同期爲87.2%，五年均值爲86.2%;結莢率爲48.7%，去年同期爲58.3%，五年均值爲63.9%;鼓粒率爲16.6%，去年同期爲17.9%，五年均值爲29.2%。

　　截至2月18日，巴西大豆收割率爲23.0%，上週爲15.4%，去年同期爲33.0%。