3.7銅期貨行情：滬銅消費端向好 預計滬鋁市場震盪回暖

　　【銅】

　　銅方面，3月6日，全國主流地區銅庫存環比上週五下降0.1萬噸至30.81萬噸，目前總庫存較春節前的19.66萬噸增加11.15萬噸。週末僅廣東地區累庫，上海、浙江、重慶和江西地區的庫存都是減少的，其他地區變化不大。據瞭解近期國產銅仍在出口，且進口銅清關量不大，料總供應量會有所減少。

　　現貨市場方面，據資訊，日內盤面價格部分回調吸引下遊入市買興，日內現貨市場成交尚可。出口窗口持續打開爲大多冶煉廠帶來出口盈利，現貨市場可流通貨源偏緊，現貨成交回至平水價格附近。3月6日，SMM1#電解銅現貨對當月2303合約報於貼水10~升水30元/噸，均價報於升水10元/噸，較上一交易日上漲30元/噸。

　　【鋁】

　　鋁方面，雲南電解鋁廠減產已基本完成。據3月2日資訊，根據最新調研獲悉，目前涉及的電解鋁企業均已完成此次減產工作，此次涉及到三大電解鋁企業，加上9月份的第一輪減產，企業累計減產總量均超過了40%的年化產能，新一輪減產總產能達78萬噸左右，影響月產量約爲6.5萬噸左右，雲南電解鋁總運行產能回落至326萬噸，低於去年同期337萬噸水平。

　　【觀點】

　　基本面方面，銅消費端在逐漸向好，終端消費環比回升，電解銅庫存開始去庫，關注消費復甦情況。

　　電解鋁方面，雲南電解鋁減產完成，在進入3月消費旺季疊加宏觀利好下，消費端有回暖預期。