2.7銅期貨行情：周初銅價居高不下 下遊有一定畏高情緒

　　【期貨】

　　週五夜盤滬銅主力2303合約開於68870元/噸，夜盤震盪偏弱，週一白盤價格重心微幅下移，收盤價68340元/噸，較上一交易日下跌550/噸。

　　【現貨】

　　今日1#電解銅現貨對當月2302合約報於貼水90——貼水50元/噸，均價報於貼水70元/噸，較昨日下跌5元/噸。平水銅成交價格67980——68160噸，升水銅成交價格68000——68180元/噸。春節後開市以來的保值盤大幅獲利，也在平倉出貨換現，導致現貨貼水難以收窄。周內庫存大漲，銅價下行給下遊採購帶來的空間被高庫存部分抑制，現貨升水回升乏力，日內以貼水百元/噸價格成交居多。

　　【綜合情況】

　　宏觀：市場當下對於宏觀定價主要有：1，定價“軟着陸”;2，定價“硬着陸”;3，定價“中國重啓”。隨着美聯儲2月份加息25BP，之前市場定價加息減緩的交易已然落地。春節以後市場交易中國重新放開後的復甦預期似乎有些減弱。接下來市場預估更傾向於交易美國經濟是否會軟着陸上來。

　　供應端：近期礦端擾動出現，主要是第一量子在巴拿馬的CobrePanama礦山。CobrePanama年產能350千噸，佔全球產能的1.9%。在祕魯的南部，因前左翼總統卡斯蒂略被罷黜而引發的抗議活動仍在加劇。儘管抗議活動在祕魯不是新鮮事，但是此次的暴力程度已遠超歷次。受影響的銅礦有五礦資源的Lasbambas(全球2%產能)、自由港的CerroVerde(全球2.3%產能)、嘉能可的Antapaccay(全球0.8%產能)，這三座銅礦合計佔到祕魯銅礦產量的30%。短期tc價格維持高位，庫存季節性累庫。2022年12月精煉銅產量96.1萬噸，同比增長5.6%。滬倫比維持高位，12月精煉銅及銅材進口同比回落。

　　需求端：本週(1.28-1.3)國內主要精銅杆企業周度開工率回升至42.15%，仍處於較低水平。本週下遊中小型線纜、漆包線企業多數還未恢復正常生產，銅杆需求量未回至正常水平，且周初銅價居高不下，下遊有一定的畏高情緒，本週訂單表現平平。不過，周尾銅價出現回落，下遊下單意願明顯增強，且下遊線纜企業對於年後消費抱有樂觀期待，預計隨着元宵節後下遊完全恢復正常生產，精銅杆行業開工率也將逐步回至正常水平。