國債期貨理論價格是怎樣計算的?
2013-09-09 14:28 战神GPK777 www.tjtzcz.com
假定最便宜可交割國債和交割日期已知,國債期貨每日的理論價格計算可以分爲四步[7]:
第一,根據當日最便宜可交割國債現貨的淨價,加上當日該券的應計利息,算出當日該交割國債全價。
第二,運用期貨持有成本定價公式,算出最便宜可交割國債的期貨價格:
其中,S爲最便宜券的全價,r爲無風險利率,T-t爲從當前至交割日的年化時間。
第三,將最便宜可交割券的期貨價格減去交割日該券的應計利息,得到最便宜可交割券期貨的理論報價。
第四,將最便宜可交割券期貨的理論報價除以轉換因子,得到合約對應名義券的期貨理論報價。
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