詳解分級基金隱含收益率計算方法(4)

　　雖然上面那個隱含收益率的等式沒有解析解，但我們可以通過數值計算方法來求得真實解。都說算法是程序的靈魂，錦鯉爲各位親們介紹兩種求解的算法。第一種算法是二分法。在其他參數不變的情況下，隱含收益率變小，價格會上升。因此，可以認爲關於隱含收益率的方程是單調的，從而可以採用二分法來求解。但二分法需要事先判斷隱含收益率的區間。正常情形下，隱含收益率會落在0至10%區間。但是，如果一不小心將參數5.75%輸爲5.75，程序就會陷入萬劫不復的死循環。錦鯉要推薦的是另一種算法，牛頓切線法。該算法只需要指定一個初始值，初始值的指定也具有很強的隨意性，並且能夠快速迭代至真實解，這也更符合計算科學中的魯棒性。關於算法的具體實現篇幅較長，錦鯉不便在此贅述。

　　用數值計算得到的隱含收益率與常用算法計算的結果會有一些差異。只要參數R0與R1相差不大，那麼兩者結果也不會有明顯差異。但從嚴謹的角度來看，數值計算算法能爲A份額的投資決策提供重要依據，尤其對於以BP爲單位計算投資收益的固定收益親們而言，意義就很重大了。

　　錦鯉給各位親們輸送了這麼多燒腦的內容無非是想詳細說明A份額的投資價值。以鵬華非銀行A（基金代碼：150177）和鵬華信息A（基金代碼：150179）爲例，截至2014-12-05，非銀行A價格爲0.856元，隱含收益率爲6.73%，信息A價格爲0.876元，隱含收益率爲6.84%。相比於定期存款和理財產品，這樣的收益率水平難道還沒有吸引力嗎！

　　道理都明白，有人就是做不到。一青年問禪師：

　　青年：大師，我收入一般，能承受適度風險，但不懂如何投資。如今市場上分級基金這麼火爆，我該買哪一種分級B呢？

　　禪師聽完後，取出一枚雞蛋送與青年。

　　青年：您是說我如同這枚雞蛋在堅強的表面下有一顆柔弱的內心，不要貿然出擊，要學會保護自己。否則一切幸福都會雞飛蛋打？

　　禪師不語，佛然離去。

　　錦鯉：謬也！大師的意思是“B格太高，選A格（Egg）”。讓你買分級A啊！

　　至於選擇哪一種分級A份額，就要算算誰的隱含收益率高嘍。