債券的收益率怎麼計算？

　　債券的收益率怎麼計算？如何計算債券收益率？

　　債券收益率是債券收益與其投入本金的比率，通常用年率表示。債券收益不同於債券利息。由於人們在債券持有期內，可以在市場進行買賣，因此，債券收益除利息收入外，還包括買賣盈虧差價。

　　投資債券，最關心的就是債券收益有多少。爲了精確衡量債券收益，一般使用債券收益率這個指標。決定債券收益率的主要因素，有債券的票面利率、期限、面額和購買價格。最基本的債券收益率計算公式爲：

　　■債券收益率＝（到期本息和－發行價格）／（發行價格＊償還期限）＊100％

　　由於持有人可能在債券償還期內轉讓債券，因此，債券收益率還可以分爲債券出售者的收益率、債券購買者的收益率和債券持有期間的收益率。各自的計算公式如下：

　　■出售者收益率＝（賣出價格－發行價格＋持有期間的利息）／（發行價格＊持有年限）＊100％

　　■購買者收益率＝（到期本息和－買入價格）／（買入價格＊剩餘期限）＊100％

　　■持有期間收益率＝（賣出價格－買入價格＋持有期間的利息）／（買入價格＊持有年限）＊100％

　　這樣講可能會很生硬，以下筆者舉一個簡單的案例來進行進一步的分析。例如林先生於2001年1月1日以102元的價格購買了一張面值爲100元、利率爲10％、每年1月1日支付利息的1997年發行5年期國債，並打算持有到2002年1月1日到期，則：購買者收益率＝100＋100＊10％－102／102＊1＊100％＝7．8％；出售者收益率＝102－100＋100＊10％＊4／100＊4＊100％＝10．5％

　　再如，林先生又於1996年1月1日以120元的價格購買面值爲100元、利率爲10％、每年1月1日支付利息的1995年發行的10年期國庫券，並持有到2001年1月1日以140元的價格賣出，則：持有期間收益率＝140－120＋100＊10％＊5／120＊5＊100％＝11．7％

　　以上計算公式並沒有考慮把獲得利息以後，進行再投資的因素量化考慮在內。把所獲利息的再投資收益計入債券收益，據此計算出的收益率即爲複利收益率。