1.10鐵礦石期貨實時行情：補庫驅動將逐漸減弱 鐵礦石或震盪偏弱運行

　　【鐵礦石】

　　期貨方面：上週五夜盤鐵礦石主力合約 I2305 下挫，週一日間鐵礦石低位震盪，盤中最低跌至 815.5 元/噸，最終收盤於 823 元/噸，-21 元/噸，漲跌幅-2.49%。成交量 115.3 萬手，成交放量，持倉 84.8 萬，-24100 手，前 20 名主力持倉呈現淨多頭。

　　產業方面：

　　外礦方面，截止 1 月 9 日，全球鐵礦石周發運總量 3247.2 萬噸， 2672.2 萬噸，環比減少 575.0 萬噸，其中巴西發運減量明顯;中國 45 港到港總量 2482.4 萬噸，環比減少 199.9 萬噸，目前仍處於中等偏高水平;

　　內礦方面，根據 Mysteel 數據，截止 12 月 30 日，國內礦山開工率和鐵精粉產量環比延續小幅回落態勢，整體上，供給端暫時仍較穩。

　　需求方面，根據 Mysteel 數據，截止 1 月 6 日，日均鐵水產量、日均疏港量環比小幅下滑，鋼材產需驟降，需求走弱趨勢明顯。

　　庫存方面，港口庫存環比小幅去庫;鋼廠進口礦庫存累庫明顯，鋼廠冬儲補庫兌現;礦山鐵精粉庫存環比小幅去庫，處於歷年同期高位。

　　從 12 月全球鐵礦石發運推算，預計後續到港依舊處於較高水平，供給端短期不會發生大幅收縮。目前下遊建材處於淡季，需求季節性特徵明顯，且春節臨近疊加鋼廠盈利不佳，高爐檢修陸續增加，後續建材需求將繼續延續回落態勢;從鋼廠進口礦庫存和日均疏港量數據來看，鋼廠冬儲兌現，但是目前鋼廠庫存依舊是遠低於歷年同期水平，鋼廠補庫力度較弱，後續補庫空間有限，隨着冬儲進入尾聲，補庫驅動將逐漸減弱。

　　綜合來看，短期內鐵礦石或震盪偏弱運行。

　　【熱卷】

　　期貨方面：熱卷主力合約 HC2305 高開後衝高回落，日間窄幅震盪，最終收盤於 4146 元/噸，+14 元/噸，漲跌幅+0.34%，成交量爲 43 萬手，成交縮量，持倉量爲 81.6 萬手，-17174 手。

　　持倉方面，今日熱卷 HC2301 合約前二十名多頭持倉爲 572126 手，-12702 手;前二十名空頭持倉爲 596972，-12608 手，多減空減。

　　現貨方面：今日國內部分地區熱捲上漲，上海地區熱軋卷板現貨價格爲 4180 元 /噸，較上個交易日-10 元/噸。現貨成交量環比回落，市場交投氣氛一般。基差方面：上海地區熱卷基差爲 34 元/噸，基差走強 10 元/噸，目前基差處於偏低水平。

　　產業方面：根據 Mysteel 數據，截止 1 月 5 日，熱卷周產量環比-7.92 萬噸至 301.11 萬噸，同比-4.71 萬噸;表觀需求環比-13.9 萬噸至 290.4 萬噸，同比16.8 萬噸;社庫環比累庫 9.48 萬噸至 213.09 萬噸，廠庫小幅累庫。整體上，熱卷供需雙減，庫存累庫幅度加大。

　　製造業方面，12 月份財新中國製造業採購經理指數(PMI)錄得 49.0，低於 11 月 0.4 個百分點，降至近三個月來最低，連續第五個月處於收縮區間，製造業後續下行壓力較大。出口方面，熱卷 FOB 出口價 605 美元/噸，1 月中國出口熱卷數量環比回升 5.41 萬噸至 82.05 萬噸。

　　臨近春節，熱卷下遊企業放假逐漸增多，後續需求將繼續走弱。高爐冬季檢修也在增加，但是建材產量下滑更爲明顯，熱卷受季節性影響較小，預計後續供給端下滑幅度相對有限，後續隨着供需差擴大，累庫幅度也會加大。成本端，焦炭首輪提降落地，鐵礦石受監管影響，價格也有所回落，整體上，成本支撐略有鬆動。

　　綜合來看，預期短期內熱卷區間震盪運行。關注貿易商補庫力度。