3.8鋁期貨實時行情：需求弱現實拖累 短期鋁價震盪整理爲主

　　【鋁】

　　隔夜滬鋁震盪偏弱，AL2304 收於 18475 元/噸，跌幅 0.89%，持倉增倉 2668 手至 19.28 萬手。

　　現貨收至貼水 70 元/噸，佛山 A00 報價 18600 元/噸，對無錫 A00 報升水 35 元/噸。

　　鋁棒加工費多地持穩，新疆上調 10 元/噸，南昌廣東無錫下調 10-30 元/噸;鋁杆多地加工費持穩;鋁合金 ADC12 及 A380 持穩，A356 及 ZLD102/104 上調 100 元/噸。

　　雲南鋁廠限電減負消息 在市場端持續發酵，但從盤面上來看整體反應疲軟。一方面是過程一波三折後，影響有所平滑，另一方面受到需求弱現實拖累，反彈力度不足。

　　宏觀向好預期偏強，從終端數據表現來看，近期地產、汽車、電力等行業步入穩定 開工節奏，加工企業訂單逐漸回暖。隨着需求邊際改善以及雲貴減產推動，鋁錠社庫攀至 130 萬噸高點後有望迎來拐點。

　　當前旺季的徵兆不顯著，但金三銀四的旺季仍可期，價格端反彈力度將逐漸呈現，短期鋁價震盪整理爲主，靜待後續 庫存走勢以及需求兌現情況。

　　【銅】

　　隔夜銅震盪走弱。

　　宏觀方面。昨晚美聯儲鮑威爾在聽證會上發表鷹派講話，警告利率峯值可能高於預期，如有必要將提速 加息，市場對 3 月份加息 50 個基點概率上升，不確定性因素下美元指數快速回升，市場表現偏恐慌下衍生品市場普遍下 跌;國內方面，進出口數據顯示經濟韌性，但同比仍出現較大下滑令市場偏悲觀。

　　基本面方面，外盤銅價持續表現強勢，內盤則受消費轉弱影響表現偏謹慎，進口虧損持續擴大甚至一度打開出口 窗口，近期出口量有所增加。

　　庫存方面，昨日 LME 庫存增加 1975 噸至 74375 噸;國內 SHFE 倉單下降 3595 噸至 135101 噸。國內出口增加下累庫提前結束，但也增加了 LME 壓力。

　　需求方面，上週精煉銅製杆周度開工率增加 3.5%至 62.1，再 生銅製杆開工率下降 1.8%至 58.52%。