3.6pta期貨實時行情：PTA上方空間或有限 預計乙二醇偏強震盪運行

　　【PTA】

　　邏輯：

　　上遊來看，近期中國PMI數據公佈，基本符合復甦預期，中國經濟繼續復甦信心增強;同時烏克蘭春季反攻逐步展開，俄烏衝突或將升級。

　　PX方面，近期國內PX產量穩步提升，預計未來PXN價差或將收縮，PX在成本端的支撐作用或將減弱。

　　供應端來看，低加工利潤已迫使部分裝置計劃降負或檢修，未來PTA開工率或將出現下滑。需求端聚酯各品種利潤再度收縮，聚酯綜合利潤再次跌至虧損狀態，但聚酯庫存近期去化，庫存絕對量同比依然處於高位狀態。

　　聚酯開工持續回升，但回升幅度明顯放緩。終端織造開機率維持上升，內銷市場有所好轉，但外貿訂單表現不佳，預計未來織造環節開機率繼續上升空間或將有限。

　　整體來看，短期油價寬幅震盪，而PX供應逐步回升，中長期趨於寬鬆下或將使得成本端的支撐作用有所減弱。而PTA自身供需結構環比改善，未來價格走勢在跟隨成本端運行同時或將強於PX。

　　【乙二醇】

　　邏輯：

　　供應端來看，近期乙二醇新裝置投產，部分前期檢修裝置重啓，整體開工率環比回升。而5月衛星石化、恆力石化、浙石化等裝置均計劃轉產EO，遠端供應存在縮量預期。

　　進口方面，3月進口到港量或將下滑，港口庫存或將呈現小幅去庫。需求端聚酯各品種利潤再度收縮，聚酯綜合利潤再次跌至虧損狀態，但聚酯庫存近期去化，庫存絕對量同比依然處於高位狀態。

　　聚酯開工持續回升，但回升幅度明顯放緩。終端織造開機率維持上升，內銷市場有所好轉，但外貿訂單表現不佳，預計未來織造環節開機率繼續上升空間或將有限。

　　綜合來看，短期乙二醇供應有所回升，而中期供應存在縮量預期。需求端整體表現邊際回暖，乙二醇供需結構依舊偏強，預計未來乙二醇價格走勢或將呈現偏強震盪運行。