2.8棉花期貨實時行情：供應充足上遊庫存增加 棉花期貨連續縮量回調

　　一、行情回顧

　　節後鄭棉價格不斷反映節間外盤利好，價格一度突破 15000 元關口，最高衝至 15275 元， 北京時間 2 月 2 日凌晨 3 點美聯儲宣佈加息後，行情轉爲“賣現實”，鄭棉連續下挫 3 個交 易日，目前在 15000 元附近打磨，雖然最新出爐的截至 1 月 26 日當週美棉出口銷售數據環比有所轉差，但仍比較樂觀，且較前四周均值增加 28%。

　　二、全球棉花供需

　　2.1 美棉出口銷售環比減少但仍樂觀

　　美棉出口銷售環比減少但仍樂觀 據外電 2 月 2 日消息，美國農業部週四公佈的出口銷售報告顯示，1 月 26 日當週，美國 2022/23 市場年度陸地棉出口銷售淨增 3.76 萬噸，較之前一週減少 20%，但較前四周均值增 加 28%。

　　2.2 市場看多情緒旺盛

　　市場看多情緒出現回升，美棉淨多倉環比增逾一倍。據 CFTC 公佈的數據顯示，截至 1 月 24 日當週，對衝基金及大型投機客持有的棉花淨多頭倉位增至 17833 手，較此前一週增長逾 一倍。其中非商業多頭持倉爲 61599 手，空頭持倉爲 43766 手。

　　2.3 印度棉產量存在下調空間

　　2022/23 年度印棉產量還有可能下調，1 月份印度棉協和美國農業部均下調了對印度棉花 產量的預估。印度棉協對 2022/23 年度預估產量爲 562 萬噸，較上月預估減少了 16 萬噸;美 國農業部預估產量爲 577 萬噸，較上月預估減少了 21.7 萬噸。目前市場對 2023/24 年度印度 棉花種植面積下滑的預期較爲強烈，由於國際棉花與玉米的比價處於近十年同期最低。

　　三、國內棉花供需

　　3.1 節後紡企復工情況較好，補庫需求小幅增加

　　據數據顯示，純棉紡企陸續開工，但下遊市場開工略晚，當前市場成交稀 少，市場預計 2 月 1 日後逐漸恢復正常。節假日期間，棉花出現較大幅度上漲，在成本推動 及紡企低庫存情況下，紡企純棉紗漲價情緒較高，部分報價上調 500 元，但仍有較多紡企選 擇觀望。全棉坯布市場仍處於恢復階段，目前蘭溪地區織廠全棉復工，織機基本開齊，織廠 詢價報價仍少，價格整體維持年前水平，但織廠多表示漲價預期強烈。

　　截至 1 月 27 日，紡企紗線庫存爲 22.1 天，同比減少 4.7%，現金流壓力得到改善，原料 庫存尚處於低位，雖然當前企業新增訂單數量尚少，但還有部分下遊工廠將在元宵節後正式 復工，中下遊普遍看好後市，下遊補庫需求小幅增加，春節前後棉紗現貨報價普遍提漲 300- 500 元/噸，新疆棉現貨價格也上漲近 400 元/噸，目前中國棉花價格指數報價在 15900 元/噸 附近，待鄭棉期價站穩 15000 元關口後，現貨價格仍有修復空間。

　　3.2 棉花進口量大減

　　2022 年中國進口棉花數量爲 193.67 萬噸，較 2021 年減少 21.20 萬噸，減幅在 9.87%， 其中，美棉進口數量 113.21 萬噸，佔比 58.46%，較 2021 年增加 30.33 萬噸;巴西棉進口數 量 57.73 萬噸，佔比 29.81%，較 2021 年減少 6.66 萬噸。