2.22棉花期貨實時行情：紡企補庫暫告一段落 短期棉花上方空間或仍受限

　　棉花期貨：

　　市場動態：

　　隔夜外盤衝高回落，收漲0.04%。截至2月20日，新疆皮棉累計加工量558.04萬噸，檢驗量527.13萬噸。

　　邏輯：

　　1.下遊開工率超過去年高點，下遊多以內銷訂單爲主，紡企前期補庫低價資源較多;

　　2.終端消費改善仍需時日，供應過剩壓力仍未得到顯著緩解，短期給棉價上方帶來阻力，但整體產業信心恢復較好，中長期向好觀點不變;

　　3.昨日棉花現貨整體交投較淡，紡企剛需補庫爲主，增量補庫意願較淡;

　　4.昨日鄭棉情緒繼續回暖，收復14500關口，震盪區間或有上移，但由於紡企補庫暫告一段落，短期上方空間或仍受限，趨勢性機會仍需觀察。

　　展望：偏多

　　大豆期貨：

　　市場動態：

　　油粕套利給予上方壓力，但南美產量下調超預期，美豆走強預期仍在;部分油廠開始脹庫停機，現貨豆粕維持基差困難

　　邏輯：外盤來看，USDA報告調低美豆壓榨，油粕套利給予上方壓力，但南美產量下調超預期，走強預期仍在，短期美豆或在1500美分/磅以上偏強震盪;國內來看，國內新季美豆到港持續，部分油廠開始脹庫，開工率受影響，豆粕基差維持困難，油粕套利給予較大上方阻力，預計盤面受外盤行情帶動繼續走強。

　　展望：偏多