進退維谷 年末債市等待方向指引

　　行情方面：週五國債期貨衝高回落，繼續高位盤整，三個合約累計成交10096手，總持倉接近20000手。銀行間市場上，整體資金面較爲緊張，現券短端利率上行明顯，中長端方面利率則下行爲主，7年期國債在140013、140024報價和成交的帶動下下行1BP至3.45%。資金方面，新股申購解凍資金流入市場卻並未緩解流動性，各期限回購利率多數走高，資金面整體趨緊。

　　消息方面：週末未迎來市場猜測中的降準，卻迎來央行存款保險制度的徵求意見。存款保險制度是完成利率市場化的重要舉措，但短期不會給債市造成直接影響。今日官方製造業PMI與匯豐PMI終值都將公佈，市場預期數據疲弱，利多債市。

　　技術方面：相比於股指氣吞山河的上行趨勢，期債明顯上攻乏力，週五TF1305收盤勉強站上5日均線，加之日成交量迅速回落，短期行情走勢難以擺脫震盪的格局。

　　操作建議：前期多單繼續持有，但要注意臨近年末資金緊張以及股市持續走強會分流資金。