3.20油脂期貨行情：國內消費預增 油脂盤面仍存安全邊際

　　棕櫚油方面，截至3月17日，廣東24度棕櫚油現貨價7950元/噸，較上個交易日+150。庫存方面，截至3月10日當週，國內棕櫚油商業庫存101.57萬噸，環比-1.31萬噸。豆油方面，主流豆油報價8920元/噸，較上個交易日持平。

　　現貨方面，3月16日，豆油成交9200噸、棕櫚油成交5600噸，總成交較上一交易日+1400噸。

　　油廠方面，供給端，昨日全國主要油廠開機率升至43.17%。截至3月10日當週，豆油產量爲25.97萬噸，周環比-0.75萬噸;需求方面，上週豆油表觀消費量爲25.73萬噸，環比-3.36萬噸;供需雙弱下，庫存爲74.25萬噸，周環比+0.24萬噸。

　　截至收盤，棕櫚油主力收盤報7808元/噸，+0.75%，持倉-22078手。豆油主力收盤報8182元/噸，-0.7%，持倉-6499手。

　　國內油脂交投維持冷清，棕櫚油庫存保持高位;油廠供需雙弱，豆油庫存低位運行。利多方面，阿根廷大豆再度調減，但在黑海外運協議續簽，東南亞產量恢復、巴西豐產發運激增以及國際油價大幅走弱背景下，預計油脂短期難以扭轉空頭趨勢。

　　需求方面，印尼爲滿足其國內齋月需求，進一步調高毛棕參考價，利於馬來需求回升、去庫存。

　　考慮到印尼國內消費預增，以及巴西將於三月確定生物柴油混合率，整體削弱了季節性增產影響，中長期看，油脂盤面仍存在安全邊際，05合約區間底部謹慎對待，不宜追空，盤面或保持寬幅震盪，遠期合約可少量試多。