12.28銅期貨行情：終端實際需求疲弱 低庫存對銅價形成一定支撐

　　週一滬銅2302合約震盪上行，上漲0.89%報收於66010元/噸;國際銅2302合約走勢出現同樣波動，上漲0.87%報收於58900元/噸。LME處於聖誕節休市期間，暫停交易。週一上海電解銅現貨對當月2301合約報於升水150元/噸-升水350元/噸，均價升水250元/噸，較上週大幅回落。

　　臨近年末，部分工廠提前放假，下遊需求萎縮，導致現貨升水下降。另外，年末冶煉廠有清庫的需要，發貨量增加，近期銅庫存有小幅增加，週末全國主流地區銅庫存增加0.35萬噸至7.97萬噸，總庫存依然低於去年同期的8.60萬噸的水平。

　　行業方面：全球最大的銅生產商智利Codelco上週五表示，該公司將推出一項緊縮計劃，旨在提高其短期和中期收益，並在2027年前優化生產和投資。由於價格下跌和礦石品位下降，這家國有礦商在10月份下調了2022/23年度的產量目標，並表示其較低的產量水平將持續幾年。該公司預計2022年銅產量在143.5萬噸至146.5萬噸之間，低於此前預估的149萬噸至151萬噸。疊加近期的第一量子旗下的重要礦山Cobre被巴拿馬下令暫停運營，以及祕魯再次出現大規模羣衆抗議導致LasBambas可能面臨減產，南美銅礦幹擾事件頻發，潛在供應擾動不能忽視。

　　當前海外礦端供應出現擾動對銅價有所提振，國內年末擊，終端實際需求疲弱，週末庫存雖有小幅增加但處於低位，低庫存對銅價形成一定支撐。銅價上有支撐，上有壓力，預計短期將維持震盪。