12.19滬銅期貨行情：現貨支撐或持續走弱 短期銅價偏弱震盪

　　滬銅：週五夜盤滬銅偏弱震盪。

　　宏觀層面，美聯儲加息放緩至 50 基點，但超預期上調利率峯值指引，鮑威爾暗示2024年前不會降息。

　　國內方面，中國11 月經濟數據表現弱於預期。

　　基本面，智利和祕魯 10 月產量增速明顯提升，尤其智利轉爲正增長，11月中國銅精礦進口大幅增長進一步證實銅礦供應寬鬆。

　　需求方面，銅市消費逐步進入淡季，冷冬的到來也導致開工受到影響，而且因今年春節較早，傳統電網已經多數於 11 月交付完成，新增訂單比較低迷。

　　庫存方面，截至 12 月 16 日，SMM 全國主流地區銅庫存環比周一減少 1.37 萬噸至 9.43 萬噸，較上週五減少1.05 萬噸。

　　綜合來看，短期宏觀數據多事偏空，基本面供應預計逐步有增量兌現，需求逐步步入淡季，現貨支撐或持續走弱。短期銅價將偏弱震盪行情。

　　滬鋁：週五夜盤滬鋁偏弱震盪。

　　中國11 月經濟數據表現弱於預期。基本面，據 SMM 數據，貴州因氣溫驟降而導致用電攀升，貴州電網要求電解鋁廠自 12 月 13 日起調減負荷，或影響產能40 萬噸;進口窗口保持關閉，無電解鋁流入。

　　需求端，鋁價走高、淡季來臨、出口下滑等多重因素影響下，鋁下遊國內與海外的新訂單均減少、開工率走弱。

　　庫存方面，2022 年12 月15 日，SMM統計國內電解鋁社會庫存 48.2 萬噸，較上週四庫存下降1.8 萬噸，較11 月底庫存下降 3.4 萬噸，較去年同期庫存下降42.9 萬噸，電解鋁錠庫存再創新低。

　　滬鋅：週五夜盤滬鋅偏弱震盪。

　　近期LME 註銷倉單大增，多頭持倉較集中，現貨升水回升下，擠倉風險增加，對倫鋅構成強拉動。

　　基本面，國內原料充沛及利潤高企下，爲12 月及明年1月煉廠提產創造較好的條件，供應增加預期延續。需求端，下遊消費當前處於淡季，部分企業由於訂單不佳疊加今年年節靠前緣故或將順勢減產、提前放假。

　　庫存方面，截至12 月16 日，SMM七地鋅錠庫存總量爲 5.7 萬噸，較 12 月 12 日增加0.15 萬噸，較12月9日增加 0.33 萬噸。

　　綜合來看，短期供應預期增量仍然未有效兌現爲庫存，現貨偏緊。不過中長期來看鋅錠供需將逐漸走向寬鬆，鋅價格中樞偏向於下移。