鄭棉均線初現買入信號

　　近期美國農產品市場相對強勢，其一旦走強，國內農產品將價格隨之展開反彈。鑑於棉花在以往出現的強勢特徵，加之其技術形態上日線、周線、月線均已顯現買入信號，國內農產品一旦展開反彈，鄭棉很有可能是反彈的先鋒品種。

　　首先，國際市場提振國內棉花走勢。因本年度末期美棉供應相對緊張，導致近期美棉上漲趨勢較強，交投最活躍的7月期棉合約於本週二盤中升穿90美分，爲約三個月來最高，且USDA在最新報告中繼續下調本年度全球及美棉產量、期末庫存，利多全球棉價。受此影響，近期美國棉花走勢強勁，日線、周線，月線均顯多頭共振，技術上多頭排列，爲中長線買入信號，利多國內市場。

　　其次，技術初顯做多信號。近期國內大宗商品已處於2010年7月以來新低附近。中長線看，國內農產品指數處在相對底部區域。若觸底成功，將展開一波反彈。而6月以來，農產品指數較其他品種明顯偏強。豆粕、玉米、棉花、棕油均呈現從底部拐頭向上的特徵。尤其棉花品種，在春節後商品的這波下跌中表現較爲抗跌，與豆粕類似，基本上沒有下跌。國內現貨市場進口配額難求，通關仍受制約，港口庫存壓力不減，另目前國家拋儲日成交規模仍維持在3萬噸水平之上，近期表現平穩。技術面看，鄭棉CF1401合約日線圖上10日、20日、40日和60日均線均被踩在腳下。周線圖上，價格已同時站上10周、20周、40周和60周均線。月線圖上5月、10月、20月均線粘合在一起，價格面臨方向選擇。

　　最後，基本面支持棉花長期向上趨勢。據相關調查，國內紡企紗線銷售量自5月中下旬開始明顯下滑，產品出現滯銷情況，一般6月份紡織企業進入傳統淡季，市場普遍預計銷售量還會繼續下降。下遊企業原料庫存繼續維持低位水平，企業對後市信心仍顯不足。據國家棉花市場監測系統抽樣調查顯示，截至6月8日，被抽樣調查企業棉花平均庫存使用天數約爲34.8天（含到港進口棉數量），環比減少2.4天，同比減少1.2天，比近三年平均水平減少2.9天。

　　從經濟復甦步履和商品價格週期及波動節奏看，在經濟復甦初期，農產品價格將會較資源品及工業品先行啓動。預計未來一段時間，新型城鎮化建設是經濟增長的重要亮點，城鎮化建設的大趨勢下，耕地面積減少，耕地使用價格提高將成爲長期趨勢。在土地價格趨勢增高預期下，中長線利多農產品價格，預計棉花價格中長期向上。