MACD——平滑異同移動平均線

ＭＡＣＤ是根據移動平均線較易掌握趨勢變動的方向之優點所發展出來的，它是利用二條不同速度（一條變動的速率快──短期的移動平均線，另一條較慢──長期的移動平均線）的指數平滑移動平均線來計算二者之間的差離狀況（ＤＩＦ）作爲研判行情的基礎，然後再求取其ＤＩＦ之９日平滑移動平均線，即ＭＡＣＤ線。ＭＡＣＤ實際就是運用快速與慢速移動平均線聚合與分離的徵兆，來研判買進與賣進的時機和訊號。

1．ＭＡＣＤ的基本運用方法

ＭＡＣＤ在應用上，是以１２日爲快速移動平均線（１２日ＥＭＡ），而以２６日爲慢速移動平均線（２６日ＥＭＡ），首先計算出此兩條移動平均線數值，再計算出兩者數值間的差離值，即差離值（ＤＩＦ）＝１２日ＥＭＡ－２６日ＥＭＡ。然後根據此差離值，計算９日ＥＭＡ值（即爲ＭＡＣＤ值）；將ＤＩＦ與ＭＡＣＤ值分別繪出線條，然後依“交錯分析法”分析，當ＤＩＦ線向上突破ＭＡＣＤ平滑線即爲漲勢確認之點，也就是買入訊號。反之，當ＤＩＦ線向下跌破ＭＡＣＤ平滑線時，即爲跌勢確認之點，也就是賣出訊號。

ＭＡＣＤ理論除了用以確認中期漲勢或跌勢之外，同時也可用來判別短期反轉點。在圖形中，可觀察ＤＩＦ與ＭＡＣＤ兩條線之間長間垂直距離的直線柱狀體（其直線棒的算法很簡單，只要將ＤＩＦ線減去ＭＡＣＤ線即得）。當直線棒由大開始變小，即爲賣出訊號，當直線棒由最小（負數的最大）開始變大，即爲買進訊號。因此我們可依據直線棒研判短期的反轉點。

一般而言，在持續的漲勢中，１２日ＥＭＡ在２６日ＥＭＡ之上，其間的正差離值（＋ＤＩＦ）會愈來愈大。反之，在跌勢中，差離值可能變負（－ＤＩＦ），負差離值也愈來愈大，所以當行情開始反轉時，正或負差離值將會縮小。ＭＡＣＤ理論，即利用正負差離值將會縮小。ＭＡＣＤ理論，即利用正負差離值與其９日平滑均線的相交點，作爲判斷買賣訊號的依據。

2．計算方法

（１）計算平滑係數

ＭＡＣＤ一個最大的長處，即在於其指標的平滑移動，特別是對一某些劇烈波動的市場，這種平滑移動的特性能夠對價格波動作較和緩的描繪，從而大爲提高資料的實用性。不過，在計算ＥＭＡ前，首先必須求得平滑係數。所謂的係數，則是移動平均週期之單位數，如幾天，幾周等等。其公式如下：

２ 平滑係數＝───────── 週期單位數＋１ ２如１２日ＥＭＡ的平滑係數爲：──———— =０．１５３８； １２＋１ ２ ２６日ＥＭＡ平滑係數爲：──————＝０．０７４１２７

（２）計算指數平均值（ＥＭＡ）

一旦求得平滑係數後，即可用於ＥＭＡ之運算，公式如下：

今天的指數平均值＝平滑係數×（今天收盤指數－昨天的指數平均值）＋昨天的指數平均值。

依公式可計算出１２日ＥＭＡ

２１２日ＥＭＡ＝─——×今天收盤指數一昨天的指數平均值）＋昨天的指數平均值 １３ ２ １１＝─——×今天收盤指數＋─——×昨天的指數平均值。 １３ １３ 同理，２６日ＥＭＡ亦可計算出： ２ ２５２６日ＥＭＡ＝─——×今天收盤指數＋昨天收盤指數＋─——×昨天的指數平均值。 ２７ ２７

由於每日行情震盪波動之大小不同，並不適合以每日之收盤價來計算移動平均值，於是有需求指數（Demand Index）之產生，乃輕需求指數代表每日的收盤指數。計算時，都分別加重最近一日的份量權數（兩倍），即對較近的資料賦予較大的權值，其計算方法如下：

Ｃ×２＋Ｈ＋Ｌ ＤＩ＝──────── ４

其中，Ｃ爲收盤價，Ｈ爲最高價，Ｌ爲最低價。

所以，上列公式中之今天收盤指數，可以需求指數來替代。

（３）計算指數平均的初值

當開始要對指數平均值，作持續性的記錄時，可以將第一天的收盤價或需求指數當作指數平均的初值。若要更精確一些，則可把最近幾天的收盤價或需求指數平均，以其平均價位作爲初值。此外。亦可依其所選定的週期單位數，來做爲計算平均值的基期數據。

3．研 判

（１）ＤＩＦ與ＭＡＣＤ在０以上，大勢屬多頭市場。ＤＩＦ向上突破ＭＡＣＤ可作點交叉向下，只能看作行情的回檔，不能看成空頭市場的開始。

（２）反之，ＤＩＦ與ＭＡＣＤ在０以下，大勢屬空頭市場。ＤＩＦ向下跌破ＭＡＣＤ，可作賣，若ＤＩＦ向上突破ＭＡＣＤ，是高價位拋售股東的股檔的回補現象，也可看作少數投資者在低價位試探着去接手，只適合買入走短線。

（３）牛差離：股價出現二或三個近期低點，而ＭＡＣＤ並不配合出現新低點，可作買；

（４）熊差高：股價出現二或三個近期高點而ＭＡＣＤ並不配合新高點，可作賣；

（５）ＭＡＣＤ可配合ＲＳＩ（相對強弱指數）與ＫＤ（隨機指數），互相彌補各自的缺點；

（６）高檔二次向下交叉要大跌，低檔二次向上交叉要大漲。

4．評 價

ＭＡＣＤ技術分析，運用ＤＩＦ線與ＭＡＣＤ線之相交型態及直線棒高低點與背離現象，作爲買賣訊號，尤其當市場股價走勢呈一較爲明確波段趨勢時，ＭＡＣＤ則可發揮其應有的功能，但當市場呈牛皮盤整格局，股價不上不下時，ＭＡＣＤ買賣訊號較不明顯。當用ＭＡＣＤ作分析時，亦可運用其他的技術分析指標如短期Ｋ，Ｄ圖形作爲輔助工具，而且也可對買賣訊號作雙重的確認。

（責任編輯：張曉軒）