OBV的使用及分析技巧

 “量在價先”的股諺可謂無人不知，成交量的重要性由此可見一斑，然而，目前有關成交量的分析方法卻少得可憐，ＯＢＶ是這方面最重要的一項指標，值得大家注意。這一指標的基本思路是，將股價上升和下降時的成交量分別加以考慮，上升時的成交量視爲買方推動力量所引起，下降時的成交量視爲賣方推動力量所引起，ＯＢＶ就是雙方力量的累計數值。
　　一、ＯＢＶ指標存在的問題及其修正方法
　　由於ＯＢＶ不是直接對股價做出分析的指標，卻又是按照收盤價的升或降來計算的，這樣就不可避免地存在是否合理的問題，對某些個股（常見於交投清淡者）來說尤其如此。如股價在某日的大多數時間裏處於下跌狀態，收市前突然拉紅，或者與此恰恰相反，收市前突然遭到打壓，嚴重影響了指標試圖真正反映的情況。解決這一問題，主要有兩條途徑：１．以收市價位於當日  

　　中心值之上或之下來決定成交量的加或減，成交量也是按照同一百分比加入或減出累計值；．利用分時如３０或６０分鐘的ＯＢＶ變化值作爲日線指標的修正值，以周內日線的變化值作爲周線的補充。
　　還有一個較爲棘手的問題，即成交量是按照金額還是手數來計算呢？對大盤而言，成交量應由金額確定，對於個股來說，成交量則應由手數計算。因爲成交金額通常被視爲財氣指標，表示投資者可以動用資金的參與程度，成交手數則被視爲人氣指標，表示投資者搶進意願的強弱，主要用於分析個股的換手情況，兩者從不同側面反映大盤運行的動力，並且基本呈同步運動。
　　二、ＯＢＶ應用與技巧
　　ＯＢＶ指標的作用，主要是用來判斷量價關係即ＯＢＶ曲線是否與股價運行方向一致。儘管發明人格蘭維曾指出，“當ＯＢＶ曲線向上穿過長期上升阻力線時市場勢頭變強，是重要的買入信號”，但是，嚴格地說，ＯＢＶ自身並不能發出有效的買賣信號。理由如下：量價關係通常表現爲“價升量增”或“價跌量減”，使得指標難以出現“長期”的背離，尤其是處於橫盤整理（無趨勢）或明顯的下調時，而控盤的莊股更是爲所欲爲。大量的實例可以證明，個股升勢一旦確立，即使成交量總體呈萎縮態勢，股價仍有相當一段升幅，也就是說，成交量本身的萎縮不一定表明現行的趨勢即將結束。因此，使用ＯＢＶ分析時，一是要參照一定時期內的成交量狀況，二是看ＯＢＶ所處狀態及股價的運行情況。
　　經過較長時間的觀察，投資者可以發現，ＯＢＶ應用技巧主要有兩點：１．藉助成交量移動平均線，即ＯＢＶ處於上升狀態且１０日上穿４０日均量線（中短線投資者可使用５日與２０日的組合）時，視爲買入信號，ＯＢＶ處於無趨勢狀態且短期均量線下穿中長期均量線時，視爲賣出信號。若仍感到難以把握，不妨直接將ＯＢＶ平滑運算即納入均線系統；２．運用趨勢技術，即對ＯＢＶ值也畫出趨勢線，對“率先突破”的個股給予重點關注，因爲這類個股的運動幅度通常十分可觀，這可能是需要把握的最主要的使用技巧。以科利華（６００７９９）爲例，去年１２月初，ＯＢＶ率先創出除權後的新高，股價仍在整理平臺內，經過短暫整理後，ＯＢＶ曲線未回到原高點之下，股價再度上揚；今年８月，股價創新高後出現回調（但並未破位），ＯＢＶ已跌破低點連線的支撐，此後衝高回落，而且最大跌幅達到５０％！從中可以得到一個重要啓示，“率先突破”時，無論是上破還是下破，在反抽時採取行動無疑是最好的買賣時機，ＯＢＶ剛剛出現突破時並非意味着要馬上行動。

（責任編輯：張曉軒）