近期人民幣匯率上漲意味着什麼？2021年10月升值的原因是什麼？

　　機構觀點：人民幣匯率爲何突破6.4？

　　1）強勁出口表現是主因。近幾個月來我國出口均超市場預期，貿易順差規模增長爲人民幣形成支撐。同時在亮眼的出口表現下，結售匯順差也在一定程度上印證了人民幣持續流入。此外，中美關係緩和以及中國繼續深度參與國際貿易一方面提振了投資者的信心和市場風險偏好，進而提高人民幣資產的吸引力，另一方面也提升了我國後續的出口預期；

　　2）美元指數疲弱，美元承壓。從經濟基本面看，美國非農數據再爆冷，同時美國通脹水平傳導至下遊，整體通脹壓力也大於中國。從流動性來看，無論是境內的美元還是全球美元均呈現流動性氾濫，同時歐盟和英國等經濟體存在潛在的收緊預期。綜合以上因素，美元指數上行動能被削弱，美元承受一定的壓力。

　　就大類資產而言，短期內人民幣的強勁有利於提高投資者的風險偏好，進而利好權益類風險資產；對於債市而言，四季度債市或面臨進一步調整的風險，債市逆風疊加中美利差維持震盪行情，債市受到匯率的影響則相對中性。