股票基本分析——5、公司分析

公司分析

　　關鍵詞：公司競爭地位分析    公司的盈利能力及增長性分析    公司經營管理能力分析

    一、公司競爭地位分析

　　欲投資的公司在本行業中的競爭地位是公司基本素質分析的首要內容。市場經濟的規律就是優勝劣汰，在本行業中無競爭優勢的企業，註定要隨着時間的推移逐漸萎縮及至消亡。只有確立了競爭優勢，並且不斷地通過技術更新和管理提高來保持這種競爭優勢的企業纔有長期存在並發展壯大的機會，也只有這樣的企業纔有長期投資價值。

　　(一)技術水平

　　決定公司競爭地位的首要因素在於公司的技術水平。對公司技術水平高低的評價可以分爲評價技術硬件部分和軟件部分兩類。

　　評價技術硬件部分如：機械設備，單機或成套設備；軟件部分如：生產工藝技術、工業產權、專利設備製造技術和經營管理技術，具備了何等生產能力和達到什麼樣的生產規模，企業擴大再生產的能力如何，給企業創造多少經濟效益等。另外，企業如擁有較多的掌握技術的高級工程師、專業技術人員等，那麼企業就能生產質優價廉、適銷對路的產品，企業就會有很強的競爭能力。

　　(二)市場開拓能力和市場佔有率

　　公司的市場佔有率是利潤之源。效益好並能長期存在的公司市場佔有率，也即市場份額必然是長期穩定並呈增長趨勢的。不斷地開拓進取挖掘現有市場潛力並不斷進軍新的市場，是擴大市場佔有份額和提高市場佔有率的主要手段。

　　(三)資本與規模效益

　　有些行業，比如汽車、鋼鐵、造船是資本密集型行業。這些行業往往是以“高投入，大產出”爲行業基本特徵的。由資本的集中程度而決定的規模效益是決定公司收益、前景的基本因素。以中國的汽車工業爲例。中國汽車工業三巨頭：一汽、二汽、上海大衆迄今仍未達到國際上公認的規模經濟產量。而截至1996年底，在深、滬兩地交易所掛牌的其他汽車生產企業在規模上又遜一籌。另外，全國還有許多年產量不到千輛的汽車廠，其前景更是不容樂觀。因而在進行長期投資時，這些身處資本密集型行業，但又無法形成規模效益的廠家，一般是不在考慮範圍之內的。

　　(四)項目儲備及新產品開發

　　在科學技術發展日新月異的今天，只有不斷進行產品更新、技術改造的企業才能長期立於不敗之地。商海弄潮如逆水行舟，不進則退。一個企業在新產品開發上的停滯，相對於其他前進的企業，就是後退。多少“百年老字號”的倒閉都告訴人們這個道理。

    二、公司的盈利能力及增長性分析

　　衡量公司現實的盈利能力，以及通過分析各種資料而對公司將來的盈利能力作出預測是投資者要掌握的一項重要方法。衡量公司盈利能力的指標有資產利潤率、銷售利潤率及每股收益率，詳見公司財務分析。 

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