]教你看懂財務報表

  爲了以後自己查閱方便，也爲了沒有財務基礎的博友能看懂，我儘量使用通俗的語言解釋財務術語。

-------------------------------------------------------------------------------------------------

    你必須知道每1元現金是怎樣從一家公司的消費者手中轉到我們投資者（股東）手裏的。

一個實例：  

    消費者史蒂文花1000元從戴爾公司買了一臺電腦。戴爾公司將付給僱員和零部件商821元。怎麼看出來？因爲製造成本/銷售收入=82.1%，這說明戴爾公司收到1000元在支付完製造成本後還剩179元。

    剩餘的179元發生了什麼？大約86元用於廣告和管理費（銷售和管理費用），13元用於研發，25.5元繳稅，1000元銷售收入還剩60元淨利潤。

    這一活動過程告訴我們什麼？

    1.利潤率相當低，1000元只有60元淨利潤，大部分收入給了僱員和零部件商以及公司運營。

    2.在研發和市場營銷上投入較少。作爲戴爾是好事，因爲它是低成本生產商。但如果是醫藥企業，研發/營業收入=1.5%那就太少了，令人擔心。

    拿過一張財務報表，首先看現金流量表，檢查公司去掉僞裝後還剩多少現金；再看資產負債表，檢查財務基礎是不是健康；最後看利潤表，檢查獲得多少利潤，並查看毛利率。

一、現金流量表

經營活動現金流量
    現金流量表是一家公司創造價值的真正試金石，不需要每一次都仔細檢查現金流量表的每一項，因爲這些都已經完美的包含在“經營活動現金淨額”下。營運資本變動科目常常是淨利潤和經營活動現金流量不同的最大原因，需要逐條分析。

    1.折舊和攤銷

    不是現金費用，需要加回淨利潤。

    2.營運資本變動——賒銷和借錢都影響營運資本，因爲應收賬款增加意味着現金流量減少；應付賬款增加則現金流量增加；存貨增加則現金流量減少。

投資活動現金流量  

投資活動現金流量——包括花在長期性投資科目（如國定資產）上的錢和長期性投資。

    1.投資收益——公司投資已經賺取或虧損的錢。

    2.發行/購買股票

籌資活動現金流量

    1.支付紅利

    2.發行新股在稀釋現有股價的同時充實了公司現金。

    3.發行償還債務——是否有借款或償還了先前借款。

[1] [2] [3] 下一頁

（責任編輯：張曉軒）