2.28鋅期貨行情實時行情：滬銅需求呈弱現實態勢 鋅價短期或仍承壓

　　【鋅】

　　邏輯：今日鋅價下跌2.6%。

　　供應上，雲南限電事件波及鋅冶煉廠，目前曲靖一帶煉廠接到限電消息，其他煉廠或小幅減產10%-20%左右，預計影響量在5000-6000噸/月。海外供應端，據消息稱法國的Auby冶煉廠在3月部分復產。整體來看，供應內緊外鬆。

　　需求上，冶煉廠利潤可觀因素，開工率環比上升。庫存上，國內外絕對庫存處於低位，但國內SHFE庫存累庫幅度較大。

　　整體而言，考慮下遊恢復節奏超預期、“金三銀四”消費旺季即將到來等因素，需求或持續回暖，中長期看漲趨勢不變。但現美聯儲“鷹風”再吹，鋅價短期或仍承壓。

　　【銅】

　　邏輯：今日銅價跌近2%。宏觀上，美聯儲紀要偏鷹，多位官員傾向進一步加息，有色承壓。

　　從基本面來看，供應上，加拿大第一量子礦業在2月23日暫停巴拿馬銅礦加工，礦端擾動再起;冶煉端，國內外精銅產量逐步上升，供應釋放節奏穩健，但檢修復產量微弱於預期。

　　需求上，下遊加工企業陸續復產復工，市場對國內旺季需求復甦存在較強預期，整體呈現強預期、弱現實態勢。

　　庫存上，春節期間庫存超預期累積，現趨勢邊際有所減弱。短期滬銅受宏觀利空情緒影響，建議謹慎觀望。

　　【鋁】

　　邏輯：今日鋁價下跌1.29%。

　　供應上，貴州地區電力緊張，但邊際有所改善，復產計劃開啓，但預計節奏偏慢;雲南地區第二輪限電開啓，減產風險再度上升。

　　需求上，下遊加工型企業開工率有所提升，終端消費有所改善，但節奏偏慢。庫存上，春節期間國內超預期累庫，需持續關注庫存累積情況，注意庫存拐點。

　　近期因美聯儲鷹風再起，建議謹慎觀望。