玻璃期貨難破僵局

　　近期，玻璃期貨主力1309合約在1380—1450元/噸區間盤整。目前玻璃下遊需求景氣度良好，但受累於現貨供應增速明顯加快，以及農忙和梅雨時節現貨價格回落，玻璃價格上行壓力較大，預計短期仍將維持振盪走勢。

　　新增產能釋放加劇行業過剩程度。截至5月底，全國共有13條新點火生產線和4條復產生產線，新增年產能約6960萬重箱。不斷釋放的產能明顯加快了現貨市場供應速度，1—5月我國平板玻璃累計產量約3.2億重箱，較去年同期增長9.8%，增速大幅回升11.5個百分點。年底前仍有25條生產線有點火計劃，年產能高達1.098億重箱。較快的產能釋放速度將進一步加劇玻璃行業過剩程度，對玻璃價格產生長期壓制。

　　下遊需求良好。首先，1—5月全國房地產開發投資和商品房銷售面積同比增速均出現回落，但單看5月數據，房地產投資和房屋新開工面積、施工面積、竣工面積均實現環比正增長，顯示房地產行業仍處於溫和復甦中，建築級玻璃需求將穩定增長。其次，5月全國共銷售汽車176萬輛，同比增長9.60%，環比減少4.36%，銷量增速有所下滑。預計汽車級玻璃需求增幅有限。再次，截至6月7日當週，玻璃庫存總量爲2781萬重箱，連續7週迴落。

　　節後現貨價格走低。6月北方地區進入農忙時節，下遊加工廠訂單減少導致玻璃生產廠家庫存高企，端午節後多數廠家將5mm白玻出廠價格下調8—10元/噸；南方地區因梅雨天氣影響範圍逐漸擴大，玻璃生產廠家擔心後期工程進度放慢將削減玻璃需求，短期以削減庫存爲主，現貨價格較節前走低8—16元/噸。在國內多數地區現貨價格走弱的情況下，玻璃期價亦將受到拖累。

　　綜上所述，玻璃基本面多空因素交織，短期內期價缺乏打破僵局的內在力量，預計期價將繼續以區間振盪爲主。