可轉債有什麼優勢嗎?可轉債具有什麼樣的特性

　　可轉債是可轉換債券的全稱，一般來說，可轉換債券作爲一種票面利率較低的債券，可以在公司發行債券時加上一份期權，這樣在特定的時間範圍內公司便可以將購買的債券轉換爲股票，因而可以說它是同時具有股票與債券的特徵的。

　　可轉債的優勢

　　1)與相同等級相同期限的公司債券相比，可轉債具有較低的票面利率，上市公司支付的利息較少，募資成本更低。

　　2)當可轉債轉股後，發行方不用再支付本金和利息，到付壓力變小。同時，發行方也可以通過設置下修條款、回售條款、強制贖回條款等一系列手段促成可轉債轉股。

　　3)與定增和配股相比，可轉債發行滿6個月後纔可以進入轉股期，且持有者是逐步實現轉股的，原股東股權稀釋壓力較小。

　　4)在現行規則下，定增發行的股份至少鎖定半年，控股股東更是要鎖定一年半;而可轉債只有對持股5%以上股東有半年的鎖定期要求。

　　5)定增募集到的資金具有嚴格的使用限制，而可轉債募集到的資金用途更加寬鬆。

　　6)對於發行方和持有方雙方來說，都希望可轉債觸發強贖，即可轉債的發行方與持有方利益一致。

　　可轉債的特性

　　可轉債擁有債權性、股權性和可轉換性三重特性，同時涉及到可轉債的主要爲四個價格和三個條款。

　　(1)三重特性：①債權性：可轉債和普通債權一樣具有約定的利率和期限，可轉債持有人可以在存續期間持有以收取利息，到期日收回本金。②股權性:持有人在股票市場較爲活躍時，將可轉債轉換成公司股票，成爲公司股東。③可轉換性可轉債持有人可以在轉股期內將可轉債轉換成公司股票，類似期權。

　　(2)三個條款：①下修條款:任意30個連續交易日中至少有x個交易日正股價低於當期轉股價的x，公司有權下修轉股價。②強贖條款任意30個連續交易日中至少有x個交易日正股價高於當期轉股價的x，公司有權強制贖回投資者手中尚未轉股的可轉債。③回售條款:在可轉債最後x個計息年度，任意30個連續交易日中至少有x個交易日正股價低於當期轉股價的x，投資者有權將可轉債按照面值加上當期應計利息回售給上市公司。

　　(3)四個價格：①正股價：可轉債對應公司股價。②轉股價：將可轉債轉換成每股股票的價格。③轉股價值：正股價/轉股價*100，一張面值100元的可轉債轉化成股票的價值。④轉股溢價率可轉債現價/轉股價值*100%-1，可轉債市價相對於其轉股後價值的溢價水平。