什麼是可轉債?可轉債的基本要素

　　可轉債是可轉換債券的全稱，一般來說，可轉換債券作爲一種票面利率較低的債券，可以在公司發行債券時加上一份期權，這樣在特定的時間範圍內公司便可以將購買的債券轉換爲股票，因而可以說它是同時具有股票與債券的特徵的。

　　構成可轉換債券的基本要素

　　構成可轉換債券的基本要素主要有票面利率、發行規模、存續期限與轉股期限、轉股價格、轉股價格調整條款、贖回條款和回售條款等。

　　(1)票面利率：於投資者而言，債券的利息是要獲取的最低收益，可轉換債券的票面利率低於普通債券，投資者依舊購買的原因主要是可轉換債券中含有的期權會縮小二者之間的差額。

　　(2)發行規模：可轉換債券的發行規模是由公司資本的組成結構和投資項目時所需要的資金的多少決定的。我國的法律對可轉債的發行額度以及發行之後公司的負債和公司累計的債券餘額都有要求。倘若最終的債權人行使了轉換權，那麼可轉債便成爲了股票，進而對公司的股本會產生影響。倘若可轉債一直在投資者手中，那麼到最後還會要還本付息，進而對公司的償債能力會產生影響。

　　(3)存續期限與轉股期限：存續期限是可轉債的有效期，從發行的那一刻算起，一直到其到期所涵蓋的時間。一般來說，它是受債券的發行方自身的償債能力和其是否有股本擴張計劃的影響。在我國，普遍來說，可轉換債券的存續期是5年。轉股期限是投資者在一定時間內可以將自身持有的可轉換債券轉換成股權，而這段時間便被稱爲轉股期限。

　　(4)股票：指可轉換債券最終轉換成的發行公司或者第三方公司的普通股股票。

　　(5)轉股價格：指當投資者將購買的可轉換債券轉換成普通股股票時每股的價格。影響轉股價格最主要的因素是轉換比率和轉換溢價率。普遍的說，如果可轉債的轉股價格高，這時期權能帶來的價值就低，進而可轉債自身的內在價值就會變少。

　　(6)轉股價格調整條款：轉股價格調整條款的作用是最大程度的使債券持有者的利益不受損害，主要有兩方面內容：一方面是對轉股價格進行除權調節，目的是保護投資者的股權使其不被稀釋。另一方面是轉股價格的特別向下調整條款，目的是讓進行可轉債投資的人在短時間將其轉換成股票。簡單的說，就是對轉股的價格進行調節，用原來的價格替代現在的價格。

　　(7)贖回條款：指當發行可轉換債券的公司想要回其發行的債券時，那麼就可以將投資者手中沒有進行轉股的債券按照之前商討過的價格進行贖回的一種條款。

　　(8)回售條款：指股價在可轉債發行以後出現了較大程度的走低，以至於轉股的價格與其可轉債相比低了很多，那麼發行方就要依據在之前購買可轉債時的回售協議補償投資者，一般來說，所用的方法就是把債券的面值與利息補償金結合在一起進行賠償。