節日備貨和季節性上漲規律的主導 雞蛋價格再次走高

    

　　雞蛋價格,雞蛋期貨  前期價格的下跌，已經反映了供應層面的變化，預計在節日備貨和季節性上漲規律的主導下，價格再次走高，直到中秋節

　　產業規模化是大勢

　　蛋禽飼養業由冀魯豫向全國擴散

　　在雞蛋貿易市場，以前火爆的銷售場面已經不見，成羣結隊的長途貨車只剩下幾輛，交易變得相對冷清。據貿易商介紹，2011年前後，每天可以發走一輛貨車，而現在，由於當地飼養戶整體規模萎縮，3—4天才能發走一輛。

　　外出務工收入增加、疫情爆發、外銷需求降低等因素，導致山東、河南的蛋禽飼養戶較2011年減少30%—50%，而河北蛋禽飼養戶較2011年減少50%以上，部分地區甚至減少70%。

　　對於中小飼養戶來說，外出務工相對於蛋禽飼養，收入高且穩定。在家進行蛋禽飼養還要承擔疫情發生時血本無歸的風險。所以，越來越多的中小飼養戶選擇外出務工。

　　近幾年，飼養技術門檻降低，飼料行業產銷規模擴大，蛋禽飼養由原來的集中生產轉變爲全國分散飼養，尤其是南方地區，自給自足程度越來越高。南方地區飼養業的興起，導致河北、山東、河南蛋禽採購規模越來越小，飼養戶銷路受阻，利潤下滑，他們紛紛拆除雞舍，或改種蔬菜，或外出務工。

　　據河北一位已經拆除雞舍的飼養戶介紹，在沒有穩定銷售渠道的情況下，由於前期疫情發生和利潤下降對其傷害過重，就算價格維持高位兩三年，他也不會新建或者恢復雞舍重新投入飼養業。不過，其他地區倒是有新的飼養戶投入進來。河北、山東、河南的飼養規模降低，而全國其他地方飼養規模有所提升，所以並不能說全國整體的飼養規模降低了。

　　除河北、山東、河南外，全國其他地方的蛋禽飼養逐漸發展，以前的“小規模、大羣體”的飼養格局有了明顯改變。不過，南方有些地區仍不能自足，“北產南銷”的產業格局仍然存在。

　　大型飼養場和合作社抗風險能力較高

　　雞蛋從飼養戶手中售出，經過小販—當地貿易商—長途貨運商—城市經銷商—終端市場以上五個甚至更多環節，才能進入終端銷售市場。每個環節層層加價，終端銷售價格比出場時上漲了30%—50%。如果經過品牌包裝，那麼終端銷售價格會比出場時上漲一倍多。

　　在調研中，我們看到，蛋禽飼養行業中，以中小飼養戶爲主。他們議價能力弱，所得利潤也相對微薄，所以部分地區的中小飼養戶聯合起來，成立飼養合作社，通過科學管理和統一銷售，來提高議價能力，拓展銷售渠道，做到產供銷一條龍，進而增加飼養利潤。

　　新投入蛋禽飼養業的飼養戶，會選擇建立飼養場，採用自動化、科學化的飼養方式。自動化可以降低人力成本，科學化可以提高疫情防治能力，提高產蛋率以及延長產蛋週期。另外，大型飼養場會將雛雞外包給散戶飼養，待進入青年期（80天左右）再運回雞場飼養產蛋，以此節省成本，提高飼養效率。

　　我們也注意到，部分有風險意識的大型飼養場和飼養合作社，已經在雞蛋期貨、豆粕期貨和玉米期貨市場上，通過期貨發現價格功能，調節原料和產品的採購銷售價格。他們也表示，當價格適合時，會運用期貨市場的套期保值功能來規避價格波動風險，做到穩定盈利。

　　年內產蛋高峯臨近

　　補欄集中在春節前後

　　河北、山東、河南的蛋禽飼養補欄通常在春節前後，即農曆冬月、臘月、正月和二月，其他月份一般不補欄。據當地飼養戶介紹，每年冬春季節易發疫情，秋季補欄的話，產蛋雞在冬末春初開始見蛋，那時要是發生疫情，補欄產蛋雞就要全部被撲殺，他們就會嚴重虧損。而冬末春初補欄，可視疫情狀況調整補欄量。另外，雛雞也更易於防治疫情。冬末春初補欄的產蛋雞見蛋時間多在夏季，這段時間，疫情發生的概率較小，待至冬末春初，即便發生疫情，虧損也能減少大半。

　　圖爲蛋雞生長產蛋週期

　　雛雞補欄後到開始產蛋的時間爲120—135天（4—4.5個月），飼養條件好的，產蛋雞見蛋早，中小飼養戶飼養條件差些，見蛋稍晚。產蛋高峯一般在150—180天（5—6個月），飼養條件好的自動化養雞場，150天前後就能進入產蛋高峯，而飼養條件差的散戶雞舍，產蛋雞要經過165—170天才能進入產蛋高峯。

　　此外，產蛋高峯期也會因飼養條件不同而使產蛋率不同。平均下來，高峯期產蛋率在80%—90%。450—500天（1年又3—5個月）以後，根據飼養收益，開始淘汰產蛋雞。此時，如果雞蛋價格高於飼料投入，產蛋率下降緩慢，進入淘汰期的產蛋雞仍有收益，那麼會繼續保留產蛋雞。直到產蛋雞的收益不足以覆蓋投入成本，纔會真正被淘汰。

　　第三批補欄數量將多於前兩批

　　根據調研數據，補欄時間按照公曆推算，禽流感疫情發生後，多數飼養戶和飼養場第一批雛雞補欄在2013年12月底，補欄蛋雞於2014年5月底進入產蛋高峯，第二批補欄在2014年2月中下旬，並將於6月底進入產蛋高峯。屆時，老成年雞、第一批補欄雛雞和第二批補欄雛雞均進入產蛋高峯，2014年第一波產蛋高峯拉開帷幕。

　　第三批雛雞補欄時間集中在2014年3月中旬，補欄蛋雞將於2014年8月中旬進入產蛋高峯。到那時，老成年雞、第一批補欄雛雞、第二批補欄雛雞和第三批補欄雛雞均進入產蛋高峯。8月將是全年的產蛋高峯。

　　農曆冬月和臘月，開始淘汰老成年雞，轉而進入新的補欄週期。由於2014年3月開始，雞蛋價格屢創新高，飼養利潤增加，預計第三批補欄數量明顯多於前兩批。

　　由於我們調研的地區在春節前後均未發生疫情，因此不能判斷疫情對全國蛋雞補欄情況產生的影響。不過，我們瞭解到，影響補欄意願及補欄數量的最直接因素是飼養利潤。多數飼養戶把疫情比做“天意”，發生疫情的話，重則導致飼養戶直接倒閉，輕則會使飼養戶推遲補欄。然而，他們不會因爲疫情減少計劃補欄量。

　　飼養利潤仍然豐厚

　　據飼養戶介紹，前期雞蛋期價在5000元/500千克以上時，現貨市場銷售價格可以達到205元/箱，盈利可以達到50元/箱。價格經過一輪調整之後，出貨價格重新回到190—195元/箱。即使價格下跌，飼養利潤也仍然豐厚。這極大地觸動了現有飼養戶的補欄意願和信心。

　　每箱雞蛋放置個數基本相同，重量則由於大蛋（見蛋後兩個月以上的產蛋雞所下的蛋，個頭較大，殼較厚）和小蛋（見蛋後兩個月以內的產蛋雞所下的蛋，個頭較小，殼較薄）的區別而不同，大蛋每箱重量在43斤左右，小蛋每箱重量在36—37斤。

　　飼養戶和飼養場的生產成本平均在150元/箱（按照大蛋計算，相當於市價3.5元/斤），當價格低於150元/箱時，飼養戶和飼養場就進入了利潤博弈區。蛋雞飼養成本方面，除了基礎建設投入，雞苗和飼料的費用也佔較大比例，飼料價格的變化，對雞蛋成本至關重要。

　　天氣因素影響產銷

　　高溫期上遊出貨積極

　　很少有飼養戶投入資金去建設優良的雞蛋存儲保鮮倉庫，所以在每年的高溫期，由於雞蛋保質時間較短，飼養戶會積極銷貨。部分飼養戶表示，即使低價，他們也會銷售，爭取不留存貨。中小貿易商也很少投入資金建設雞蛋存儲保鮮倉庫，他們出貨也比較積極，這從每年7、8月的貿易量比全年其他月份高可以看出來。

　　本次調研針對的是生產和貿易環節，並未涉及消費環節，所以關於高溫對消費的影響無法做出準確結論。不過，根據我們對雞蛋價格指數、市場批發價格和零售價格的統計分析，發現每年的8、9月，雞蛋價格都是以上漲爲主，雞蛋價格指數環比數據均在100以上，這應該能夠間接證明雞蛋消費在8、9月是旺盛的。

　　天氣熱母雞懶下蛋

　　8、9月雞蛋價格上漲，除了市場消費旺盛，產蛋率下滑也是一個因素。高溫環境下，蛋雞採食量下降，且產蛋率下滑。

　　大型飼養場做過實驗，當雞舍溫度在21—25攝氏度的範圍內，溫度每升高1攝氏度，蛋雞採食量相應降低1.5%，產蛋率下滑0.5%；在25—32攝氏度的範圍內，溫度每升高1攝氏度，蛋雞採食量相應降低2.5%，產蛋率下滑1.5%；在32—38攝氏度的範圍內，溫度每升高1攝氏度，蛋雞採食量相應降低4.6%，產蛋率下滑3%—5%。目前，大型飼養場都會採取措施降低雞舍溫度，中小飼養戶也加大了雞舍的通風降溫投入。我們結合多個樣本單位的調研數據，認爲7、8月蛋雞產蛋率會減少2%—10%，普遍會減少5%。

　　圖爲雞蛋價格指數環比數據

　　價格上漲會持續到中秋節

　　通過本次調研，我們基本上掌握了蛋雞飼養冬春補欄的詳細情況，並對產蛋高峯做了預估，且與飼養戶和飼養場做了認證。具體得出五項結論。

　　第一，“北產南銷”態勢正在減弱，南方乃至全國其他地區蛋雞飼養興起，導致北方地區飼養規模下降。

　　第二，中小飼養戶的抗風險能力和飼養效率都較低，合作社和大型飼養場是未來飼養業發展的趨勢，飼養過程將更加科學化、規模化。

　　第三，2014年雞蛋的供應高峯即將到來，會緩解前期市場炒作的供應緊張因素。

　　第四，2014年高溫期來臨，高溫期產蛋率普遍下降5%，待中秋節後，氣溫下降，產蛋率纔會恢復正常。根據歷史統計數據，每年的8、9月，雞蛋價格以上漲爲主，並在9月出現年內高點。

　　現階段的生產環節，第一批補欄蛋雞已經進入產蛋高峯，第二批補欄蛋雞即將進入產蛋高峯，雞蛋的供應量較春節之後有了較大程度的增加，緩解了導致前期價格上漲的供應緊張因素。

　　我們通過調研發現，高溫導致產蛋率下降5%，這是提振雞蛋價格的因素。同時，由於雞蛋會變質，上遊飼養戶和貿易商表示在銷售時會採取積極策略，這又是利空雞蛋價格的因素。隨着第一批和第二批補欄蛋雞進入產蛋高峯，雞蛋供應逐漸增加，價格繼續上漲缺少供應數據的支撐。

　　但因此判斷價格轉勢下跌，條件也不充足。從芝華數據對全國超過2000家飼養戶的蛋雞存欄量的統計監測數據來看，雖然2014年4月蛋雞存欄量較2014年3月增加5.21%，但較去年同期仍有11.55%的降幅，我們可以推理出雞蛋的供應量較去年同期有10%左右的缺口。即使補欄蛋雞產蛋，其總量也較去年同期低，因此雞蛋價格不可能大幅下跌。

　　再考慮到中秋節備貨和季節性上漲規律等因素，我們判斷，5月下旬雞蛋價格的下跌，除了反映現階段的供應變化，也是對前期價格上漲的一次回調，在調整過後，雞蛋價格再次走高，上漲時間直至中秋節消費高峯。

（战神GPK777期貨頻道）