8.23豆粕期貨實時行情：豆粕持續受榨利低迷影響 美豆寬幅震盪走勢

　　【美豆方面】

　　上週市場關注的焦點在天氣，北半球異常高溫的天氣極大的影響了不同地區農作物的單產水平，其中單產受影響最大的在歐洲地區，其主糧如小麥和玉米由於乾旱天氣預計受災嚴重。

　　相對來說北美地區在近半個月天氣出現了明顯的好轉，尤其美豆產區，前期乾旱的地區近期都出現了降溫降水情況，限制了美豆產區單產繼續下滑的預期。

　　對於美豆，下週民間組織ProFarmer將分成南北兩線進行單產調研，調研結果將在本週五(北京時間週六凌晨)公佈。觀察歷史調研，在歷史12次調研中，9次與9月USDA報告趨勢相同。

　　預估本週在天氣依舊有利美豆生長，炒作題材暫時缺乏的情況下，美豆本週走勢以寬幅震盪爲主。對於國際棕油，前期圍繞交易的主要是印尼的出口受阻問題，當前隨着出口稅的確認，前期買船開始逐步發運，短期對於運力的利多交易暫時結束。

　　後續隨着天氣逐漸轉涼，主產區的產量將成爲後續市場關注的焦點，上一期印尼公佈的超市場預期的單產數據明顯利多了國際棕櫚油的價格，但考慮該單產主要是由於印尼國內脹庫負反饋到生產端導致生產環節受阻礙。

　　目前隨着鮮果串價格的回升，預期印尼國內的棕櫚油生產開始逐步恢復，供給的恢復和貿易的流通令國際棕櫚油的供給端逐漸缺乏炒作話題，預期後續將持續根據消費的節奏來定價國際油脂價格。

　　【豆粕方面】

　　對於國內豆粕，隨着近月交割臨近，舊季大豆到港不足引發供給擔憂，舊季大豆代表的9、11合約表現強勢;此外受到當前持續榨利低迷影響，部分油廠因爲榨利虧損、高溫限電、缺豆或計劃內蒸汽檢修原因停機，導致舊季豆粕供給更加緊張。

　　對於新季豆粕，當前國內進口及壓榨利潤仍未給出，大豆採買進度依舊偏低，供給預期緊張支撐遠月價格，且近月的強勢帶動了遠月的情緒;此外，市場對於美豆單產的不確定以及其他地區的替代作物減產同樣支撐着新季美豆的價格，令新季節豆粕的進口成本在當前依舊維持高位。

　　但預期隨着國際和國內大豆在11月紛紛上市，南美大豆即將開啓種植且預估種植面積增加，後續供給有好轉預期的背景下，國內豆粕利潤的打開方式可能是以原材料下跌的方式給出，豆粕價格可能也會跟隨原料螺旋走弱。

　　對於菜粕，遠端新季節加菜籽基本確認產量恢復，在供給明顯增加的情況下預計下一年度的菜粕供給表現同樣充裕;近端烏克蘭出口的恢復令葵花籽及葵花粕的供給同樣增加對菜粕形成替代。

　　當前的蛋白粕主要因爲舊季供給不足而價格依舊高企，但在遠期預估充裕的情況下，可以考慮逐步佈局遠月蛋白粕空單。