“兩板”期貨尋找新的價值中樞

　　原料價格上漲推動“兩板”期貨價格不斷走高

　　提要

　　昨日，纖維板期貨盤中一度漲停，主力1405合約開盤第一小節即報收於漲停價位75.8元/張，並延續至中午收盤，下午受膠合板期貨價格下挫影響，略微回落，終盤報收於75.35元/張，爲該合約上市以來最高收盤價格。

　　自本週一大商所膠合板期貨主力合約漲停以來，“兩板”期貨市場看漲心態顯著增加。

　　昨日，纖維板期貨盤中一度再現漲停，主力1405合約開盤第一小節即報收於漲停價位75.8元/張，並延續至中午收盤，下午受膠合板期貨價格下挫影響，略微回落，終盤報收於75.35元/張，爲該合約上市以來最高收盤價格。

　　膠合板昨日同樣創出上市以來新高，當日最高成交價爲138.05元/張，該合約連續5日刷新上市以來最高價格紀錄。

　　值得注意的是，昨日大商所膠合板在受到纖維板漲停影響創出新高之後，即開始一路下滑，終盤主力1405合約僅報收於134.05元/張，較該日最高價格138.05元/張下跌4元/張，下滑幅度爲2.9%。

　　“近期，國內人造板現貨市場並沒有出現明顯變化，相反，纖維板市場供給相對寬裕。”卓創資訊“兩板”分析師張雪鬆稱。每年的12月份是國內裝修市場的淡季，市場投資者看好明年3—4月份的市場行情，往年該時段爲“兩板”現貨價格的上漲時點。

　　現貨價格方面，百年建築網數據顯示，昨日全國主要地區的中纖板（纖維板）價格較前一日沒有明顯變化，廣州地區的其他板材價格沒有變化，只有膠合板價格上調2元/張，由於漲幅較小，且僅限於一家廠家，並不具有代表性。全國主要地區的細木工板（膠合板）價格較前一日沒有明顯變化。步入冬季後，因天氣寒冷因素，北方家裝市場或逐步停工，傢俱市場受婚嫁因素有所提振，但是整體仍然維持中性。

　　除季節性預期看漲之外，外圍市場也是助推“兩板”期貨價格走高的重要因素。

　　“生產膠合板、纖維板的重要原料甲醇近日大幅波動，直接影響“兩板”期貨的價格走勢。”國泰君安期貨金融衍生品研究所副所長陶金峯認爲，大商所“兩板”期貨合約價格波動受外圍市場影響明顯，鄭商所甲醇期貨價格自10月下旬以來從2786元/噸的低點持續上漲，其間多次漲停，本週二最高衝至3404元/噸，間接推動大商所“兩板”期貨上市後價格不斷走高。

　　陶金峯同時表示，大商所“兩板”期貨作爲我國首個林產品期貨品種，市場投資者對該品種還處於瞭解認識過程中，上市初期市場分歧較大，價格波動表明“兩板”期貨正處於尋找價值中樞的詢價過程。此種市場結構也有助於快速吸引行業企業進入市場進行套期保值，進而有助於期市價格發現功能的實現。

　　上述市場人士認爲，因階段內國內現貨市場並沒有出現明顯利好，投資者短期需要警惕“兩板”期貨的價格回落風險