換手率選股

主力吸籌往往在籌碼分佈上留下一個低位密集區。在大多數情況下，主力完成低位吸籌之後並不急於拉擡，甚至主力要把股價故意再作回到低位密集區的下方，因爲這個地方市場基本沒有拋壓，所有投資者處在淺套狀態，護盤相對容易一些。一旦時機成熟，主力從低位密集區的下方首先將股價拉擡到密集區的上方，形成對籌碼密集區的向上穿越，這個穿越過程極易的持倉狀況，如果主力巨量持倉的話，盤面上就不會出現太多的解套拋壓 把握升浪起點 現在機構底部建倉名單外匯市場直通車。即股價上穿密集區而呈現無量狀況，這個時候我們就知道該股已由主力高度持倉了。

技術上我們必須對“無量”這個市場特徵給出較明確的參考標準：即用換手率來精確估計成交量。通常我們不單純使用成交量這個技術參數，因爲股票的流通盤有大有小，同樣的絕對成交量並不能說明這隻股票是換手巨大還是基本沒有換手。如每天900萬股的交易，對於中國石化 來說僅佔其流通盤的千分之5.8，而對於膠帶股份 ，這900萬股已經是它流通盤的全部了。用放量與縮量來監控獲利拋壓也不是一個好主意。而換手率則本質得多。

依照本人的經驗，我們可以把換手率分成如下個級別：
絕對地量：小於1％
成交低靡：1％——2％
成交溫和：2％——3％
成交活躍：3％——5％
帶量：5％——8％
放量：8％——15％
巨量：15％——25％
成交怪異：大於25％

我們常使用3％以下這個標準，並將小於3％的成交額稱爲“無量”，這個標準得到廣泛認同。更爲嚴格的標準是2％。下面我們看一個例子這是綜藝股份1999年3月末的K線圖。當時這隻股票的價格僅爲8.11元（復權價）。我們從圖上可以看到該股正在從籌碼密集區的下方實施向上的穿越，但它的換手率非常小，3月23日那一天的換手率僅爲1.74％，屬於成交低靡範疇，而在上穿籌碼密集區的過程中有約60％的籌碼得到了解放。於是，解套不賣的籌碼佔了流通盤的60％。我們由此可以認定，這60％的籌碼大部分爲主力所有，於是這隻股票的莊家持倉量已經合格了。該股後來的走勢是衆所周知的，到了2000年2月21日，該股創下了63.95元的最高價。

以上是通過籌碼密集區的無量上穿來判斷主力的持倉量的方法，即一旦發現籌碼密集區以低靡成交量向上穿越，則被穿越的籌碼大部分是主力持倉。這種估計主力持倉的方法儘管簡單，但對於低位捉莊的參考價值卻是巨大的。

換手率的市場意義及應用

換手率，按其屬性爲成交量類，但在量能技術分析中卻極爲重要。它表述爲：日成交量與流通股的比值。其市場意義是個股的可流通股有多少參與了當日的買賣交易，並以比例的數值表示出來。比值越高，換手率越大，表明交易活躍，人氣旺參與者衆；反之，交投清淡，觀望者衆。利用分析家軟件的公式編輯平臺，能很容易編寫出‘換手率指標’（HSL），並可將諸如‘芝麻點’，‘散兵坑’等量能特殊的技術形態也表現出來。所以換手率指標在個股分析上同成交量指標（VOL）相比，具有直觀通用的特點（不論個股的流通股本的大小），實現對個股歷史的成交進行量化分析比較。股價的變化機制，緣於市場的認同性和參與性，亦即由於股票的供求關係發生失衡所造成的。再加之市場‘莊家’持巨資介入，通過控制個股的可流通量，打破供求平衡，從而*縱股價達到贏利的目的。莊家*縱股價，通常要通過複雜的運作才能如願，從建倉，拉臺到出貨的三步曲中，打壓，拉高，震倉等手法都會始終貫穿其全過程，對應的換手率大小也會出現不同的變化。不同的階段行情，對應不同的換手率，同時也蘊涵着不同的技術意義。故必須具體分析，洞悉莊家的意圖，把握進出機會，最終勝莊獲利。

⒈ 大底部時的低換手率（地量）：此時經較長時間的趨勢性下跌，股價跌幅已較大（跌幅不夠時會出現縮量續跌），莊家早已出逃，追漲者深度被套，該割肉的已斷肢少腿，堅持抗戰者也寥寥無幾，受創的身心空意甚重，幾乎沒有人願意參與買賣，成交量長期低迷不振，表現在換手率上爲‘平均換手率’ML長時期低於某一標準值。但這種狀況，往往又是‘莊家’捲土重來的絕好時機。

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