1.30橡膠期貨行情：宏觀市場強預期支撐 天然橡膠或繼續震盪上行

　　一、行情回顧

　　(一)期貨價格

　　本週天然橡膠主力合約RU2305合約期價在12875-13470元之間震盪。週一至週三持續上漲，週四回調至5日線附近，週五有所回升。

　　截至2023年1月20日收盤，本週天然橡膠主力合約RU2305上漲390點，漲幅3%，報收13390元/噸。

　　(二)現貨價格

　　截至2023年1月20日，雲南國營全乳膠(SCRWF)現貨價格12750元/噸，較上週上漲350元/噸;泰三煙片(RSS3)現貨價格14500元/噸，較上週上漲100元/噸;越南3L(SVR3L)現貨價格11800元/噸，較上週上漲150元/噸。

　　截至2023年1月18日，天然橡膠到港價1680美元/噸，較上週上漲70美元/噸。

　　(三)基差價差

　　以上海雲南國營全乳膠(SCRWF)現貨報價作爲現貨參考價格，以天然橡膠主力合約RU2305合約期價作爲期貨參考價格，二者基差呈現明顯升闊的態勢。

　　截至2023年1月20日，二者基差維持在-640元/噸，較上週擴大140元/噸。

　　截至2023年1月20日，天然橡膠連續合約與活躍之間的跨期價差爲80元/噸，較上週縮小了640元/噸。

　　二、供應端情況

　　國內產區基本停割，雲南西雙版納產區處於全面停割狀態，膠塊供應較爲充裕海南部分民營廠已陸續停割，預計2月初將迎來全面停割，新膠產出將基本停滯。國外天膠主產區在一季度後期至二季度也將交替減產，供應壓力會有所下降。膠市短期供需形勢尚未實質好轉，但中長期利多預期對膠價有支撐。

　　截至2022年11月30日，天然橡膠主要生產國的產量除了印度尼西亞略有下降，其他地區均比上月有小幅增長。

　　截至2022年11月30日，合成橡膠中國月度產量及累計產量均比上月有小幅下降。

　　三、需求端情況

　　本週，汽車輪胎企業開工率較上週都有明顯下降;截至2022年11月30日，中國橡膠輪胎外胎月度產量較上月略微下降7%;截至2022年12月31日，中國汽車月度產量248.8萬輛，同比下降16.7%;截至2022年12月31日，主要地區汽車月度銷量中美國較上月有小幅增長，日本較前一月有所下降。2022年12月，我國汽車產銷分別達到238.3萬輛和255.6萬輛，產量環比下降0.3%，銷量環比增長9.7%，同比分別下降18.2%和8.4%。

　　截至2023年1月19日，半鋼胎汽車輪胎企業開工率23.82%，較上週環比下降18.82%;全鋼胎汽車輪胎企業開工率爲17.64%，較上週環比下降19.32%。

　　截至2022年11月30日，中國橡膠輪胎外胎月度產量較上月下降7%。

　　截至2022年12月31日，汽車中國月度產量248.8萬輛，同比下降16.7%。

　　四、庫存端情況

　　國內產區逐步停割後國內產量會有下滑，但是由於其他主要橡膠生產國仍處在高產期，所以我國進口貨源有所增加，導致天膠庫存持續上漲。截至2023年1月15日，中國天然橡膠社會庫存119萬噸，較上期增加3.3萬噸，增幅2.87%。青島地區天膠保稅和一般貿易合計庫存量50.18萬噸，較上期增加2.4萬噸，環比增幅5.01%，繼續累庫爲主。

　　截至2023年1月20日，上期所天然橡膠期貨庫存爲183360噸，較上週增加1560噸。