什麼是成長型基金？

問：什麼是成長型基金？

答：成長型投資基金是基金中較常見的一種,它追求的是基金資產的長期增值。 爲達到這一目標,基金管理人通常將基金資產投資於信譽較高、 有長期成長前景或長期盈餘的公司的股票。在成長型基金中也有更爲進取的基金, 即積極成長型基金以及投資於特定行業的特殊性基金。日前在深滬股市掛牌交易的成長型投資基金主要以基金安信、基金裕陽、基金興華、基金金鑫、基金裕隆等爲代表, 通過分析這些基金的選股思路、持倉比例及淨值變化, 歸納出成長型投資基金主要有以下幾個特點:

第一、選股注重上市公司的成長性。上市公司的成長性既可以表現爲上市公司所處行業發展前景好,屬朝陽行業,行業利潤率遠遠高於其他行業的平均水平, 該行業在財政稅收方面享受優惠或在其他方面受到國家政策的傾斜, 也可以表現爲上市公司主營業務具有突出的市場地位, 亦或是由於兼併收購等資產重組行爲導致企業基本面發生重大變化,企業經營狀況發生實質性改善從而實現上市公司的快速成長。當前具有較高成長性的行業非高科技板塊和生物醫藥板塊莫屬, 所以成長型投資基金在選股時也較爲青睞上述兩個板塊的股票。如:基金安信、基金裕陽、 基金裕隆在1999年各季度,電子通訊類股票市值在基金資產淨值中的比例始終是最高,全年平均分別爲20.79％、32.88％、22.47％。如果考慮到基金資產淨值中至少有20 ％投資於國債,那麼在整個股票投資組合中,電子通訊類股票所佔比例應更高。

第二、持股相對比較集中。成長型投資基金在進行分散風險,組合投資的同時, 對某些重點看好的股票也保持了較高的持倉比例。這一點基金安信和基金裕陽表現最爲突出。從重倉持有的前十名股票佔基金資產淨值的總比例看,基金安信1999 年平均爲52.75％,基金裕陽爲50.36％,另外基金安信重倉持有的環保股份在1999年第四季度投資組合公告中,佔基金資產淨值的比例竟高達14.94％, 表現出持股的相對集中。

第三、收益波動兩極分化。從理論上講, 成長型投資基金在獲得較高收益的同時,也承擔了較高的風險。一般來說,隨着市場行情的上漲和下跌, 成長型投資基金收益波動性比較大。從單位淨值變化上看,部分成立時間較短的成長型投資基金,淨值變化幅度較大, 但是那些“老牌績優”的成長型投資基金卻能在強勢中實現淨值較快增長,弱勢中表現出較強的抗跌性。如:1999年“5.19”行情股指在6月30 日見頂,而成長型投資基金卻能在後來的振盪行情中創出單位淨值的新高。