四季度建議關注農業股

　　近期受益於美元的走弱和國際通脹預期，主要糧食作物紛紛走強。上週末外盤玉米、大豆、小麥主力合約收盤價分別收於397.75、1007.5和547.75美分/蒲式耳 ，較之前一週分別大漲6.9%、2.6%和9.8%。

　　四季度是國家惠農強農政策的密集發佈期，政策頻繁出臺將刺激農業股的階段性機會升溫。繼上週國務院常務會議指出，要加大農業補貼力度之後，本週國家糧食局下發通知：自10月21日起，將河南、河北、山東、湖北、安徽、江蘇6省本地產最低收購價小麥(拍賣價)銷售底價提高，這一消息刺激了國內小麥價格的上漲。

　　南方持續乾旱和北方的大風降溫有助於強化農產品(11.31,0.00,0.00%)減產預期，進而提高農業股的交易型機會。

　　分行業看，食糖短缺仍是2008/2009榨季及2009/2010榨季國內外糖市的主旋律。國際糖業協會(ISO)認爲國際糖市的缺口將會維持18個月，供給緊張情況是20多年來最嚴重的一次。當季供需缺口從2008/2009榨季的1040萬噸縮減至840萬噸，全球食糖庫存將進一步下降。

　　巴西的降雨本週仍在繼續，乙醇的價格再創新高，食糖產量上升空間不大，估計本榨季中南部糖產量將爲約2850-2900萬噸。印度洪水推遲開榨，印度國內糖價進一步走高。交易商表示本榨季的結轉庫存很低，且推遲開榨使得下個月的供給更加緊張。預計在2010年10月之前印度至少需要進口600萬噸食糖。

　　國內方面：廣西將於11月上旬開榨，較去年相比提前10天左右，種植面積的下降將導致糖價在傳統的新舊榨季交替階段維持堅挺走勢。

　　肉品方面，我們預判四季度的豬價會震盪上行，生豬養殖鏈條的上遊的飼料、生豬養殖、生豬屠宰將從中受益。近期，我國東北華北地區出現生豬疫情，豬價短期面臨調整，但隨着疫情造成的存欄量減少，預計此後豬肉價格將恢復中期上漲趨勢。 疫情會抑制短期消費，同時疫區生豬的集中捕殺以及附近豬農提前集中出欄(豬一旦病死，只能銷燬處理，損失就是100%)，會加大供給，進而加快豬價短期下跌；但此後存欄量的下降將帶來供應銳減，推動豬價快速反彈，我們看多2010年春節前豬價表現。

　　鮑魚、蝦夷扇貝等海產品價格表現堅挺，銷量同比增長幅度較大，預計四季度海蔘捕撈將繼續爲相關公司提供穩定的利潤貢獻。基於此，我們在4季度積極推薦海水養殖龍頭獐子島(26.83,0.00,0.00%)，以及好當家(8.53,0.00,0.00%)、東方海洋(9.57,0.00,0.00%)和開創國際。

　　四季度建議積極關注如下農業股的階段性機會：

　　一、沿着“原油－乙醇－糖價”主線，推薦：南寧糖業(20.25,0.00,0.00%)、中糧屯河(13.55,0.00,0.00%)、海南椰島(14.09,0.00,0.00%)。

　　二、沿着生豬漲價主線，推薦：順鑫農業(15.46,0.00,0.00%)、新希望(12.22,0.00,0.00%)、正邦科技(9.66,0.00,0.00%)。

　　三、推薦海珍品消費恢復增長的獐子島、好當家、東方海洋。

　　四、推薦種植業的綠大地(25.85,0.00,0.00%)、北大荒(13.83,0.00,0.00%)。

（責任編輯：張曉軒）