3.21pvc期貨實時行情：電石供需趨鬆 PVC主力期貨弱勢震盪

　　【PVC】

　　上週PVC期貨下跌，V05合約收於6163(-2.4%)，5-9價差-25，指數持倉114(+2.5)萬手。現貨市場：常州5型電石料現匯庫提6100-6200(-160/-150)元/噸，基差走弱，點價V05-80至平水。華南升水華東50，乙電價差(華南)135。

　　邏輯：上週PVC開工率79%(-0.04%)，連續5周保持高位，新增山西瑞恆、英力特共32萬噸中旬檢修，天業、聚隆提負，南磷試車中。廣西華誼40萬噸已正常量產。近期新增的檢修計劃主要在5月份，4月份春檢增加並不明顯，預計高供應現狀將持續。3月10日社庫45.9萬噸，環比+0.5(前值+1)萬噸，三連增，同比高29.8%(前值25%)，下遊原料庫存偏高。生產企業在庫庫存天數9.4天，環比-0.2，企業開工略降，庫存向市場轉移，同比高242%，下週預期在9.6天。海外方面，臺塑4月的報價下調60-70美元/噸，幅度超預期，亞洲即期市場普跌40美元，中國出口利潤下調至300元/噸，歐洲市場下跌40美元。下遊方面，樣本企業開工平穩，低價補貨，原料庫存仍在高位。1-2月地產數據出爐，新開工同比降9%，較12月收窄35個百分點，銷售同比降3.6%，收窄28個百分點。成本端，電石供需趨鬆，山東再跌50，華東PVC綜合成本6590左右。

　　綜上，供應高位，出口走弱，但成本有支撐，或震盪，逢高空。

　　【苯乙烯】

　　上週苯乙烯期貨下跌，指數收於8193(-2%)，總持倉29.8(+0.8)萬手，兩連增，M04-05收於64。華東江陰港主流自提8214(-186)元/噸，江蘇現貨8280/8300，4月下8320/8340;5月下8290/8300。市場逢低補貨，需求增量，成本、主力盤等漲價反彈。美金盤：4月紙貨1030(-40)美元/噸，折8300(-250)元/噸，進口價差-130元/噸。

　　邏輯：上週開工率64.5%，環比-2.4%(前值+0.9)，樣本擴增引起，產量25.6(+0.2)萬噸，總產能1899.2萬噸。華南某裝置因管道問題停車，淄博峻辰50萬噸/年新裝置計劃2023年3月20日開車，4月份量產。本期產業總庫存36.8萬噸，環比-3.2(前值-1.6)萬噸，農曆同比+20%(前值+20%)。下遊提貨增長到近5萬噸，低於同期，港口貿易量仍多。廠庫去化放緩，廣東石化80萬噸新裝置產出，高於臨時檢修損失。需求端，下遊利潤普遍擴大100-200元/噸，ABS和UPR開工下降，綜合開工率下降1個百分點。外盤方面，4月CFR中國跌40美元。進口價差穩定在-130元。成本端，歐美銀行倒閉引發風險資產下跌，布油跌至75美元/桶附近，純苯加工費逆勢擴大，乙烯穩價，苯乙烯非一體化成本8540(-320)元/噸，加工費-400。

　　綜上，裝置集中檢修臨近結束，新裝置陸續開出，成本端面臨下跌風險，預計偏弱。